叶檀财经|叶檀：信号明确！ 不再彷徨 房价6%左右低增长 将成新常态！
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文/叶檀?财经女侠 | 毒舌善心房地产是块臭豆腐 ， 谁都喜欢吃一口 ， 谁也不会天真说喜欢 。 最近 ， 顶着烈日去看了一些楼盘 ， 从一手房到二手房 ， 印证了此前房地产调控 ， 在低增长区间内的判断 。 如果有人说 ， 房价在大跌 。 回应只有一个字：哈！看了一个院子 ， 去年均价850万 ， 一年时间 ， 今年7月 ， 均价将近千万 。 这并非个案 ， 多数楼盘在涨 ， 性价比高的房子 ， 开发商不急于出手 。
郭树清说 房地产是灰犀牛
8月16日 ， 央行党委书记、银保监会主席郭树清在《求是》杂志刊发文章 ， 提到房地产是威胁金融安全最大的灰犀牛 。 郭树清说 ， 在资金面宽松背景下 ， 企业、居民、政府都可能增加债务 。 利率下行一致性预期强化后 ， 有可能助长杠杆交易和投机行为 ， 催生新一轮资产泡沫 。 一些地方的房地产价格开始反弹 ， 金融资源有可能再次向高风险领域集中 。 信用较差的借款人可能借延期还款等优惠政策恶意逃废债务 ， 结构复杂的高风险影子银行也容易卷土重来 。 近年来 ， 各地区、各部门根据“房住不炒”和“一城一策”精神 ， 优化金融资源配置 ， 严防资金违规流入房地产市场 。 2019年与2016年相比 ， 房地产贷款增速下降12个百分点 ， 新增房地产贷款占全部新增贷款的比重下降10个百分点 。 既满足房地产行业平稳发展的正常需要 ， 又避免因资金过度集中 ， 出现更大风险 。 在中国重要的金融执行者手里 ， 金融领域最大的风险是影子银行 ， 资金错配到高风险领域 ， 房地产泡沫化 ， 这些将威胁到金融根基 。
对郭树清的话 ， 我们并不陌生 。 金融政策的制定者、执行者 ， 提醒房地产泡沫 ， 已经提醒了16年 。 早在2003年12月7日 ， 当时的央行行长周小川就提醒房地产泡沫 ， 认为城市设施和房地产都有价格风险 。 银行要避免陷入某种泡沫里边 ， 以避免在未来产生更大的风险 。 2004年10月 ， 全国更是陷入旷日持久的房地产泡沫大争论中 ， 引发者社科院的易宪容、当时大摩亚太区首席经济学家谢国忠等人 。 谢国忠在各个场合说 ， 中国房地产存在严重泡沫 ， 甚至断言上海是这次经济泡沫的地震中心 ， 这种危机将会在几个月内爆发 ， 而不是一年之后 。 随后 ， 建设部发布一份研究报告 ， 进行了隐性反驳 ， 认为房地产有真实需求支撑 ， 不能妄言房地产已经是“泡沫经济” 。 著名经济学家、当时北大光华管理学院院长厉以宁教授认为 ， 国外经济学家宣扬中国房地产价格充满泡沫或市场即将崩溃是别有用心 ， 其中潜藏着巨大的阴谋 ， 其目的实际上是在为国外企业和资本进入中国之前先打压中国市场 。 阴谋论之争笼罩房地产泡沫 ， 你死我活 。
这中间 ， 既有市场理论的纷争 ， 也牵涉到巨大的利益分配 ， 各群体你方唱罢我登场 ， 不抢到话语权誓不甘罢休 。 结果大家都清楚 ， 如果从2004年开始 ， 普通人不买房地产 ， 将错过中国2018年以前最大的财产性收入 。 而且 ， 再也买不到好房子 。 结论很清晰 ， 从1998年到2018年 ， 房地产市场不涨 ， 房地产市场崩盘是个伪命题 。 事实证明 ， 房地产价格在多数时间内是上涨的 。 1998年以后 ， 2000年以后 ， 房地产泡沫之所以争议不休 ， 只能说明两点：1 ， 社会有一股极大敌对情绪 ， 在反对高房价 ， 反对房地产商品化 。 房地产市场化以后 ， 高房价和收入不匹配之间的问题长期存在 ， 成为挥之不去的社会痛点 。 抨击房地产泡沫 ， 并非房地产泡沫真的有多大 ， 而是社会情绪集中爆发 。 买不起房、没及时买房的人 ， 陷入极大的失落之中 ， 他们需要发泄的渠道 。 房地产泡沫争议有多大 ， 情绪就有多大 。 并且 ， 反对高房价具有天然的道德正当性 ， 可以产生英雄幻觉 。
2 ， 担忧房地产泡沫摧毁中国金融和经济 。 高房价的促成因素可能是经济增长 ， 也可能是货币超发 。 让人印象极深的是 ， 当时有人用海南的平均收入 ， 来衡量三亚和海口的房价 ， 得出的结论是海南的房价高不可攀 ， 泡沫极大 。 同理 ， 还有人用北京平均收入衡量北京房价 ， 得出的结论非常明确 ， 北京房价应该在2万到3万之间 。 拜托 ， 别来搞笑好不好？北京、海南的人均收入数据未必全面准确 ， 而且 ， 北京作为首都 ， 海南作为中国唯一的热带岛屿 ， 有多少房子是本地人买的？别的不说 ， 已经有数据印证 ， 北京房子起码有一半以上是全国甚至全球各个地方的人买的 。 全球大放水叠加经济大发展 ， 城市房价涨跌 ， 由涌入当地房地产市场的投资资金的数量和信心决定 。 这就像唐朝富商聚集之地的扬州 ， 房价可以与长安媲美 。 而长安的房价 ， 可以跟罗马比肩 。 房地产是灰犀牛 ， 灰犀牛会变大 。 应对灰犀牛最好的办法 ， 是长期不懈的努力 ， 让收入和财富增长 ， 超过房价的涨幅 。 郭树清的这篇文章 ， 再次证明了一点 ， 房地产的黄金投资时代已过 。
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