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镜片|零售千百元明月镜片成本才6元，JINS为最大客户，广告费3年增5倍

2017年博士眼镜登陆A股时告诉我们眼镜零售行业有多暴利 ， 而作为镜片生产商 ， 明月镜片的招股书则告诉我们一片镜片的成本可能只有6元左右 ， 拉进韩国KOC公司掌握了原材料成本后 ， 明月镜片近来更关注品牌建设 ， 而向下游零售行业延伸能给公司带来更大的利润空间 。
“20元的眼镜 ， 200元卖给你是讲人情 ， 300元卖给你是讲交情 ， 400元卖给你是讲行情” ， 这句话在眼镜行业一直广为流传 。
近日 ， 明月镜片向深交所递交招股书 ， 以谋求创业板上市 ， 计划募资5.68亿 ， 从募资用途来看 ， 7成以上将被用于高端树脂镜片、常规树脂镜片产能扩张 ， 少部分用于研发和销售网络建设 ， 值得注意的是 ， 2019年公司产能利用率已降至8成左右 。
2017年博士眼镜登陆A股时告诉我们眼镜零售行业有多暴利 ， 而作为镜片生产商 ， 明月镜片的招股书则告诉我们一片镜片的成本可能只有6元左右 ， 拉进韩国KOC公司掌握了原材料成本后 ， 明月镜片近来更关注品牌建设 ， 而向下游零售行业延伸能给公司带来更大的利润空间 。
镜片|零售千百元明月镜片成本才6元，JINS为最大客户，广告费3年增5倍
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数百元镜片成本只有6元
据国家卫健委发布的《中国眼健康白皮书》显示 ， 2018年 ， 全国儿童青少年总体近视率为53.6% ， 其中初中生为71.6% ， 高中生为81% 。 在国内总近视患者高达6亿的情况下 ， 眼镜行业数量也水涨船高 ， 不过相较于欧美等国家 ， 我国人均镜片消费水平并不高 ， 也因此导致行业集中度低 ， 竞争十分激烈 。
作为综合类眼镜镜片生产商 ， 明月镜片此前也随大环境采用低价竞争战略 ， 直到2019年初 ， 官方正式涨价 ， 董事长谢公晚在发布会上宣布永久退出价格战 。
目前 ， 明月镜片淘宝旗舰店显示 ， 提价后镜片价格200元-1300元不等 ， 虽然买镜片送镜架 ， 但有资深用户告诉猫妹 ， 价格还是上涨了很多 。 同时 ， 招股书显示 ， 明月镜片所售的镜片、原料、成镜平均价格分别上涨了20.84%、11.46%和17.39% 。
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明月镜片本身并不直接经营眼镜门店 ， 只在丹阳眼镜城设有唯一一家实体体验店 ， 除此之外 ， 直销渠道包括直接向终端眼镜门店、眼镜连锁企业和电商企业销售镜片 ， 在电商平台自营之外 ， 直销是明月镜片毛利率最高的渠道 。
得益于提价策略 ， 合计镜片收入占比超过88%的直销和经销渠道毛利率均有很大幅度的提升 ， 2017年-2019年 ， 直销、经销毛利率分别提升8.29%和14.71% ， 综合毛利率也从40.45%上升至51.24% 。
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短短两年 ， 明月镜片营业收入由4.26亿上升至5.53亿 ， 归母净利润也从1685.53万上升到8057.41万 ， 增长了近4倍 。
值得一提的是 ， 即使是提价之后 ， 明月镜片的镜片、镜架的平均售价也分别只有13.48元/片和29.16元/副 ， 算下来 ， 一副完整的眼镜平均只要56.12元 ， 直接销售的成镜也只要126.05元/副 ， 而成镜一般只通过线上旗舰店渠道销售 。
报告期内 ， 日本眼镜快消品牌JINS一直是明月镜片的第一大客户 ， 猫妹注意到 ， 作为快消品牌 ， JINS线上旗舰店太阳镜、近视镜折后最低售价分别为149元、199元 。
有意思的是 ， 明月镜片的招股书道出了其中内情 ， 公司镜片、镜架单位成本大约在6元、21元左右 ， 而成镜成本也不过约56元 。
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