江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

券商中国|可以配债了！险资2个月增配债券2561亿，“减配”转为“标配”，明年要“超配”？( 二 )


在收益率比较低的时候 ， 保险资金由于负债资金的安全稳健需求 ， 一般不太会下沉风险以提高收益率 。 “以前债券收益率高的时候我们就会多配债 ， 当利率债收益率下降到2%-3%时 ， 我们也没必要去强行配5%的高风险债券 。 ”该人士说 。
低利率推动长债配置潮在低利率环境和抗疫债大量发行的背景下 ， 险资择优投资信用债的同时 ， 对国债和地方债的配置积极性也很高 。 一是这类债券利息免征企业所得税 ， 且不消耗偿付能力 。 例如 ， 10年期国债收益率2.9%左右 ， 免税后的实际收益率能达到4.5%以上 ， 不少保险企业都比较热衷配置 。 二是今年中长期限债券数量大增 ， 在缩小寿险负债资产配置久期思路和今年优质非标项目供给减少的背景下 ， 对险资来说是个好的配置机会 。 中债登统计数据显示 ， 从债券发行期限来看 ， 今年1-7月 ， 10年以上债券发行额度为2.43万亿元 ， 同比大增126.45% 。 从券种发行量来看 ， 今年以来政府债券累计发行7.19万亿元 ， 同比增加31.33% ， 其中记账式国债发行了3.43万亿元 ， 同比大增81.60% 。 全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发行地方政府债券1091只 ， 共计3.76万亿元 ， 同比增加10.77% 。 大量长债供给为保险资金缩小寿险负债资产配置久期提供了机会 。
券商中国|可以配债了！险资2个月增配债券2561亿，“减配”转为“标配”，明年要“超配”？
本文插图

对于未来债市走势 ， 目前投资人士分歧较多 。 前述债券投资经理分析 ， 经济基本面在缓慢复苏 ， 同时全球“大放水”对通胀有一定压力 ， 我国目前控制比较好 ， 但仍要保持关注 。 总体来看 ， 债券收益率仍有上升空间 ， 今年底可能会有所好转 ， 明年可能会有机会 。
“债券收益率会震荡上行 ， 但上行幅度有限 ， 预估今年很难看到债券收益率持续上行的大熊市 。 因此目前是中性久期标配策略 ， 配置期限并不适宜太短 。 由于负债本身有久期匹配要求 ， 例如寿险资金要求持续缩小负债资产久期缺口 ， 配债久期要与负债资金的需求相匹配 。 ”他说 。
平安资产今年8月发布的月度投资展望分析 ， 经过近3个月调整 ， 长债收益率已经具有安全边际 ， 在市场流动性宽裕、投资者情绪波动较大的环境下 ， 建议把握债市阶段性交易机会 。 资产配置建议上建议A股标配略超配；债券、货币均标配 。
未来随着企业直接融资速度进一步加快 ， 保险资金投资债券的空间有望进一步扩大 。 近日 ， 中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在接受媒体采访时表示 ， 下半年要继续推动企业债券的发行 ， 银行保险机构要更多地参与债券等资本市场 。 企业通过直接融资可获取长期低成本资金 ， 对企业成长更有利 。
券商中国|可以配债了！险资2个月增配债券2561亿，“减配”转为“标配”，明年要“超配”？
本文插图

百万用户都在看万亿保险巨头强势涨停 ， 又是因为"合并"？1300亿新贵也大涨 ， 中国神险接力中国神券 ， 市场为何传闻不断？实锤！外国人正"涌入"A股 ， 韩国散户7月净买额暴增3倍！增量资金陆续赶来 ， 中国资产遭全球抢购深圳：实施最严格最全面最彻底的防控举措！市三院院长：已掌握和制定有效治疗方案 ， 陆丰新增病例轨迹公布…中国世界工厂地位终结？富士康紧急辟谣！到底发生了什么？这一数据疯狂打脸 ， 中国战略也有最新调整
券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体 ， 券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权 ， 未经授权禁止转载 ， 否则将追究相应法律责任 。
ID：quanshangcn
券商中国|可以配债了！险资2个月增配债券2561亿，“减配”转为“标配”，明年要“超配”？
本文插图


推荐阅读


上一篇：新农民大雨|下半年，猪肉、鸡蛋价格还涨吗？预测下半年粮食价格

下一篇：券商中国|太意外！证券从业人数连续两年下降，人海战术靠不住了？这一业务却迎来逆市大爆发，人员数量大增57%