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股市|来！干了这碗鸡汤，股票投资需要自我约束的10点( 三 )


读巴菲特传记以及有关他的报道 ， 我们知道 ， 他没多少业余爱好 ， 最大的快乐是每天跳着踢踏舞去上班 ， 沉迷于自己的投资世界 。
比尔·盖茨从七年级开始 ， 到大二退学创办微软 ， 这期间的大部分时光都用在了计算机编程上 ， 据说当时世界上有比尔·盖茨这样经历的人不超过50个 。 所以 ， 当计算机进入家庭的黎明时刻到来时 ， 最早拥抱阳光的自然非比尔·盖茨莫属 。

据专家研究 ， 大学里小提琴、钢琴专业的学生 ， 从5岁开始学琴到20岁 ， 那些具有成为世界级独奏家潜质的人都至少练习了10 000小时（1万小时定律） ， 那些被认为比较优秀的学生也累计练习了8 000小时 ， 那些被认为将来只能成为一名辅导老师的学生只练习了4 000小时 。
可见 ， 一个人的成功 ， 并不仅仅来自天赋 。 伟大的成就其实来源于每天并不起眼的专注与坚持 。 股市投资中“1万小时定律”是否发挥作用 ， 我们还未见到确凿的研究 ， 但那些三心二意、不付出而想获得长期回报的人 ， 是断不能成功的 。 个人投资者哪怕是业余投资者 ， 既然入了这一行 ， 就要将投资当作一件严肃的事情 ， 甚至当成自己终生热爱的事业来做（如每天晚上坚持两个小时的学习研究） ， 更何况它还关系着个人家庭金融资产是否保值、增值 ， 家庭将来能否财务健康、财务自由 ， 如何传承下一代的大事 。 所以 ， 股市投资一定要专注 ， 专注 ， 再专注！
（2）对研究的范围要专注 。

不同的人有不同的能力圈 。 我们看到 ， 有些成功的投资人士 ， 穷其一生只专注于某个领域 ， 依靠不多的优秀企业就足以实现其财富梦想 。 有的虽然是草根出身 ， 甚至没有经过大学某个专业的系统学习 ， 然而由于长期专注于某个行业的研究 ， 由门外汉成了行业的专家 ， 这样的成功案例举不胜举 。
我本人从2008年7月转型为价值投资者以来 ， 主要专注于消费、大健康领域的投资 ， 虽然对其他不少领域也进行了学习研究 ， 但是投资时间越长 ， 投资标的却越聚焦（知识上做加法、标的上做减法） 。 时至今天 ， 我仍然相信 ， 将来伴随中国的强势崛起 ， 在消费和大健康领域具有“中国味道”“中国特色”“中国创造”“中国智造”的一些优秀企业必将给它们的长期投资者带来丰厚的回报 。 当然 ， 我们对其他领域的投资也要涉猎 ， 不排斥进行投资 ， 但总体上要坚持少而精的原则 。
（3）对选中的标的要专注 。
股市上诱惑很多 ， 时间一久 ， 投资者难免会对长期持有的标的产生“审美疲劳” ， 特别是在股价长期疲软的情况下更容易产生厌烦心理 ， 而人又常见异思迁 ， 所以 ， “弱水三千 ， 只取一瓢饮”“触目横斜千万朵 ， 赏心悦目三两枝” ， 我们有时更需要这种定力 。
约束五：不要怕大跌

这也是快谈“烂”了的话题 ， 但是鉴于我们常常缺乏金融记忆 ， 谈“烂”的仍然需要反复谈 ， 因为我们身在股市 ， 大跌就像家常便饭 ， 如果因为一时的大跌而寝食难安 ， 便慌不择路地抛掉手中的股票 ， 那便是“心智不成熟”的表现 。 事实上 ， 从一个超长期的时间周期来看 ， 股市上任何一时的大跌 ， 假以时日 ， 事后看常常是“茶壶里的风暴” 。
美股经历过各种各样的危机 ， 甚至包括战争危机 ， 现在看来不也是“茶壶里的风暴”吗？中国股市的历史虽然不长 ， 但经历的大跌大灾也不少 ， 事后看来 ， 不也是“浪花”吗？历史上的那些长牛股、大牛股都是经过种种风浪“洗涤”过的 ， 正所谓不经历风雨 ， 就不能见彩虹 。
所以 ， 投资者既然进入这一行 ， 就不要怕大跌 。 股市从根本上讲 ， 就是从低市盈率向高市盈率 ， 从高市盈率向低市盈率不断“回归”的过程（在不断回归过程中又螺旋向上） 。 这个过程会循环反复 ， 以至无穷 ， 认识这一股市的根本规律十分重要 。 如果市场总体估值水平并不高 ， 而且我们持有的是优秀且不疯狂的标的 ， 那么作为长期投资者 ， 最好的办法是进入“昏睡期” ， 对一时的大跌更是可以忽略不计 。


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