Pantera合伙人：论自调节供应量的Ampleforth成为DeFi底层货币的潜力
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来源：链闻
撰文：PaulVeradittakit ， PanteraCapital合伙人
Ampleforth(AMPL)是一种合成资产 ， 代表一种新型货币 。 Ampleforth的独特之处就是协议根据需求自动调节供应量 。
【Pantera合伙人：论自调节供应量的Ampleforth成为DeFi底层货币的潜力】Pantera与TrueVentures、FounderCollective及CoinbaseCEOBrianArmstrong一起是这一项目的早期投资者 。
六月中旬以来 ， Ampleforth一跃成为我们的投资中表现最佳的资产之一 。 尽管目标价是1美元 ， 但实际价格曾超过4美元 ， 超过十亿美元市值完全稀释 。 按规则 ， Rebase（调整代币供应量）是在每日太平洋夏令时间7点 。 如果币价高于1.06美元 ， Rebase为正 ， 根据规则增发代币给AMPL持币人 。 如果价格低于0.96美元 ， Rebase为负 ， AMPL持币人持币量减少 。 虽然目前算不上是稳定币 ， 但随着流动性渐佳 ， 用户增多 ， 币价波动有可能降低 。 CollaborativeCurrencyFund的StephenMcKeon一篇文章详细论述协议运作机制 。
流动性是DeFi项目增加分配和用户的重要因素 。 Ampleforth在Uniswap上市交易 ， 随后推出Geyser项目 ， 至今以4,400美元保持Uniswap流动池首位 。 尽管Ampleforth不是第一个在Uniswap部署流动性激励的协议 ， 但独特的奖励机制开始时奖励一倍 ， 到八周后奖励三倍 。 项目社区内投资者很有感召力 ， 以创意模因文化庆祝Rebase 。 这种模因文化是行业内众多社区保持活跃度的关键因素 。
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项目最近发布报告《网络状态》详述Geyser成功 ， 而且独特用户、独特钱包和留存率数字表明社区的强大 。 报告中还更新代币供应量明细 ， 以及协议如何通过社区治理和移除暂停功能（本质上是「应急开关」）来持续去中心化 。
Ampleforth的使用案例包括多元化投资组合资产、DeFi抵押及最终的货币 。 DeFi协议经济数据分析公司Gauntlet发表报告称 ， 在多个市场区间 ， AMPL的历史回报与BTC和ETH没有关联 。 这有点像投资者对比特币价值主张的态度 。 StephenMcKeon就此曾对Ampleforth的愿景发文 。
随着Ampleforth的成功 ， 新复制项目也先后出现 ， 最著名的就是YamFinance 。 Yam的相似之处就是目标价格1美元 ， 采用弹性供应量 。 不同之处就是每天两次Rebase ， 有储备（Ampleforth前身Fragments采用的原创机制） ， 链上治理代币无预挖（与YFI类似） 。 Yam团队警告用户 ， 协议从无到有只有十天 ， 代码未经审计 ， 而且其代币没有任何价值 。
Yam累积资金4亿美元 ， 收益诱人 ， 但8月13日因为致命Rebase漏洞崩盘 。 YAM的价值二十四小时内暴跌98.9% 。
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总之 ， 个人认为Ampleforth作为资产的绝妙之处 ， 具有很深教育和示范意义 ， 有真正成为DeFi的金融基本元素和底层货币的潜质 。 其弹性供应和流动性激励机制是绝佳的案例研究 ， 值得新晋项目关注 。 尽管开始不是很去中心化 ， 但发展过程中逐渐实现一定程度的去中心化（与Compound类似） ， 最终的愿景就是成为按规则运行的去中心化货币 。 另一方面 ， YamFinance起步就非常去中心化 ， 融合Ampleforth与YFI所长 。 团队也谨慎警告投资者 ， 项目是实验性 ， 按损失承受度投资 。 发现漏洞后 ， 社区短时间内召集投票通过漏洞修补提案 ， 但最终未能完成 。 虽然YamFinance有点像DAO2.0 ， 但从来自YFI和YamFinance的投票与社区参与度来看 ， 获得了一定成功 。 个人认为这是很好的经验 ， 对未来去中心化自治组织(DAO)的成功带来希望 。 这也警醒DeFi投资市场的风险 ， 应用规模化前代码应经过审计 ， 投资者应有风险意识保持慎重 。
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