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正和岛|王明夫：这一窗口期，是下一轮增长的“生命线”( 二 )


资金流入多的产业 ， 就成长、扩张；资金流入少的产业 ， 就乏力；而资金流出的产业 ， 就必然走向萎缩、衰退 。
资本市场的潮涨潮落 ， 就这样决定着有的产业兴、有的产业衰 ， 决定着产业结构的变迁 。
区域经济的兴衰 ， 也是一样的道理 。
省与省、市与市、区域与区域之间的经济赛跑 ， 背后有一条“生命线” ， 那就是对资金（通常表现为上项目）的竞争 ， 竞争上级的资金、周边的资金、境外的资金、银行和企业的资金、股市债市的资金等 。
资金流入多的区域 ， 经济增长就快；资金流入少的区域 ， 经济增长就慢 。
如果说大国大商在深层次上受制约于产业结构和区域经济结构 ， 那么资本市场是转动这个制约的活塞和推手 。
03、宏观视角：大国之争 ， 资本市场必争
大家再看下面这张图 ， 我们把微观的企业、中观的产业或区域 ， 替换成宏观的国家 ， 上面分析的逻辑 ， 一样在国家命运上起作用 。
正和岛|王明夫：这一窗口期，是下一轮增长的“生命线”
本文插图

全球的资金 ， 进入全球金融市场 ， 全球的200多个国家从这个市场里争夺资金 ， 几个大国是主要的争夺者 。
任何一个时段 ， 全球金融市场的资金总量是有一定限额的 。 在总量既定的前提下 ， 资金流向一些国家多了 ， 流向其他国家相对就会少 。
资金流入多的国家 ， 就增长、繁荣；资金流入少的国家 ， 就乏力；而资金持续流出的国家 ， 必然衰落 。
全球资本市场的潮涨潮落 ， 就这样决定着国力的竞争和国家的兴衰 。
我们大家都知道一句俗语：华尔街是世界经济的心脏 。
这是什么意思？这是上述道理的文学性说法 ， “华尔街”是资本市场的形象代名词 。
我们把“华尔街”替代为“资本市场” ， 这句话就是一个这样的论断：资本市场是世界经济的心脏 。
大家知道 ， 心脏的核心功能是泵血 ， 华尔街象心脏泵血一样 ， 把全球资金的血液吸纳进来 ， 然后泵向各个经济部门和产业领域 ， 由此决定着产业的兴衰和变迁 ， 最终决定着经济的荣枯和国家的命运 。
我在和君商学院讲课讲到这里的时候 ， 经常会对学生们说：华尔街是世界经济的心脏 ， 虽然是一句俗语 ， 如果你对这句俗语理解到了这个程度 ， 你的水平达到了一个金融学博士的水平 。
有二句话 ， 我们需要加深认识：
第一 ， 大国之争 ， 资本市场必争 。
争夺世界经济的“心脏” ， 你说重不重要？怎样强调它的重要性都不为过 。 这是国家战略！
要争到什么程度？争到哪天国际金融界不说“华尔街是世界经济的心脏” ， 而变成说“上海深圳是世界经济的心脏”了 ， 这场大国之争的结果就算胜负出来了 。
谈论大国大商 ， 怎样成为大国和大商 ， 资本市场的维度和视角 ， 不能忽略 。
第二 ， 资本市场 ， 是国家的基础设施 。
今年 ， “新基建”大热 ， 新基建 ， 就是新的基础设施建设 ， 资本市场的建设 ， 应该包括在这个新基建的范畴里 。
04、要像洞察人性一样 ， 洞察资本市场的非理性
以上 ， 我们从三个层面 ， 分析了资本市场与微观企业、中观产业和区域、宏观国家兴衰的关系 。
对资本市场 ， 大家的直观认识是：炒股票炒来炒去、挣钱亏钱 ， 股票行情涨涨跌跌、跌宕起伏 ， 永恒不息地波动 ， 没有个定性 ， 经常过度低迷或过度泡沫 ， 无时无刻不充斥着投机、炒作、博弈、赌博 ， 显得很不理性 。
是这样的 ， 资本市场交织着价值与投机、理性和非理性、有效和失效 ， 这是资本市场的复杂性性和多变性 ， 也是资本市场发挥作用的机制和方式 。
我经常跟企业家讲 ， 你仅仅知道产业市场的供研产销 ， 仅仅注重产品和技术 ， 是不够的 ， 一定要了解资本市场的游戏规则和玩法 ， 包括它的非理性 。


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