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眼科|涉嫌虚假宣传诱导消费 爱尔眼科扩张路上费用激增( 二 )


爱尔眼科实现快速增长的背后 ， 既得益于不断通过并购和自建医院使得规模快速发展 ， 也与其大手笔投入销售费用、加大广告营销宣传吸引消费者、增加客流量有关 。
财报数据显示 ， 2016-2019年 ， 爱尔眼科的销售费用分别为5.12亿元、7.74亿元、8.26亿元以及10.49亿元 ， 其中 ， 广告宣传推广费在销售费用中占比近半 。 爱尔眼科在2019年年报中表示 ， 销售费用增长的主要系经营规模扩大销售费用相应增加所致 。
自2009年上市以来 ， 爱尔眼科一直走在规模扩张的路上 。 根据公开资料 ， 2009-2013年间 ， 爱尔眼科通过自有资金或在股票市场公开募资来新建新医院或者收购医院 ， 平均每年仅能新增7家眼科医院 。 2014年至2017年 ， 爱尔眼科通过基金并购数量超过120家 ， 平均每年40家 。 截至目前 ， 爱尔眼科旗下包括产业基金控制的眼科医院数量超过400家 。
快速的并购扩张也让爱尔眼科的商誉迅速累积 。 爱尔眼科的商誉价值由2016年的4.48亿元 ， 猛增至2017年的21.22亿元并持续上涨 。 截至2019年年末 ， 爱尔眼科商誉为26.38亿元 ， 占净资产比例为40% 。
值得注意的是 ， 2019年末 ， 爱尔眼科及下属子公司对存在可能发生减值迹象的资产进行全面清查和资产减值测试后 ， 计提2019年度各项资产减值准备高达3.82亿元 ， 其中商誉减值3.14亿元 。
根据2020年一季度报 ， 爱尔眼科业绩受疫情影响骤降 ， 但是商誉仍在上升 。 报告期内 ， 爱尔眼科营收16.42亿元 ， 同比减少26.86%；归母净利润7936.34万元 ， 同比下降73.41% 。 而同期末 ， 爱尔眼科商誉26.71亿元 ， 较2019年末上涨0.33亿元 。
费用激增、商誉高企 ， 是伴随爱尔眼科规模扩张而来的后遗症 ， 考验着公司的经营与管理能力 。 如何蹄疾步稳的谋发展 ， 或许是当下爱尔眼科亟待思考的问题 。



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