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股票行情|眼科“黄金赛道”迎新跑者，三眼科连锁企业冲刺IPO，爱尔眼科龙头地位能否被撼动？公司这样回应……


在眼科这个“黄金赛道”上 ， 爱尔眼科或将在创业板同时迎来3位追赶者！
眼科赛道一直被称为医疗领域“黄金赛道” ， 如果不算公立医疗系统 ， 因为领先竞争者太多身位 ， 爱尔眼科(300015)一直像是这条赛道上的“孤独”奔跑者 。
不过 ， 现在爱尔眼科或将在创业板同时迎来3位追赶者 。
日前 ， 辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（下称“何氏眼科”）、华厦眼科医院集团股份有限公司（下称“华厦眼科”）和成都普瑞眼科医院股份有限公司（下称“普瑞眼科”）三家区域眼科连锁不约而同赶赴创业板IPO 。
当然 ， 这三家眼科连锁目前在全国市场范围内均难以抗衡爱尔眼科 ， 但得资本之助后 ， 在各自深耕的区域市场能否与爱尔掰下手腕？爱尔眼科又如何看待这些追赶者？中国眼科医疗服务市场的新竞争格局是否将就此拉开帷幕？
集体“赶考”IPO
梳理三家眼科医疗机构的招股说明书可以发现 ， 三家企业均在各自区域市场深耕发展 ， 本次拟IPO均是为募集资金 ， 自建医院试图向全国扩张 。
何氏眼科地处辽宁 ， 成立于2009年10月15日 ， 由眼科医学博士、国际眼科理事会（ICO）理事何伟及其团队创办 ， 主营业务是面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务 。
目前 ， 何氏眼科拥有3家三级眼保健服务机构、30家二级眼保健服务机构和56家初级眼保健服务机构 。
数据显示 ， 2017-2019年 ， 何氏眼科实现营业收入分别为4.76亿元、6.14亿元、7.46亿元；净利润为4572.45万元、5617.4万元、8060.12万元 。
华厦眼科则深耕东南市场 ， 截止2019年 ， 华厦眼科拥有眼科医院51家 ， 拟在全国14个省新建200个视光中心直营店 。
招股书显示 ， 2017-2019年 ， 华厦眼科营业收入分别为15.97亿元、21.46亿元、24.56亿元 ， 净利润分别为5163.85万元 ， 1.37亿元 ， 1.82亿元 。
普瑞眼科是一家专科连锁医疗机构 ， 截止2019年 ， 普瑞眼科建有实体医院18家 。 2017-2019年 ， 普瑞眼科营业收入分别为8.06亿元、10.16亿元、11.93亿元 ， 净利润分别为-1340.80万元、3132.53万元、4905.48万元 。
根据招股书 ， 何氏眼科欲将所募资金的一半用于沈阳何氏医院的扩建项目、北京何氏眼科新设医院项目和重庆何氏眼科新设医院项目；华厦眼科欲将资金投入到天津华厦眼科医院项目；普瑞眼科则将资金用于长春普瑞眼科医院新建项目和哈尔滨普瑞眼科医院改建项目 。
从业务构成来看 ， 上述三家眼科业务主要集中在视光（配镜）、屈光（近视手术）、白内障手术 ， 与爱尔眼科构成直接竞争 。
【股票行情|眼科“黄金赛道”迎新跑者，三眼科连锁企业冲刺IPO，爱尔眼科龙头地位能否被撼动？公司这样回应……】招股说明书显示 ， 2019年 ， 普瑞眼科视光服务占主营业收入的15.37% ， 屈光占45.54% ， 白内障占23.13%；何氏眼科视光服务占比30.07% ， 屈光占20.84% ， 白内障占20.39%；华厦眼科称眼科医疗业务占主营收的90.04% ， 配镜业务占9.18% 。
一家大型券商资深行业研究员向证券时报·e公司表示 ， 三家眼科机构的集体上市 ， 证明眼科是增速很快的市场 ， 行业内企业想借助资本快速扩张 ， 获取市场份额 。
三大护城河
从上述数据来看 ， 三家拟上市眼科连锁无论从体量和业绩相比 ， 暂时都无法与爱尔眼科进行有效竞争 。
财报显示 ， 爱尔眼科上市以来已经连续十年保持高增长态势 。 2019年爱尔眼科实现营业收入99.9亿元 ， 同比增长24.74%；归母净利润13.8亿元 ， 同比增长36.67% 。

股票行情|眼科“黄金赛道”迎新跑者，三眼科连锁企业冲刺IPO，爱尔眼科龙头地位能否被撼动？公司这样回应……
本文插图

爱尔眼科核心业务毛利率持续提升 。 2019年 ， 爱尔眼科医疗行业综合毛利率为49.25% ， 同比增长2.3%；2019年 ， 华厦眼科、普瑞眼科和何氏眼科毛利率则分别为40.22%、42.63%和43.21% 。


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