证券日报之声|年内22家上市公司退市 有进有出市场生态日益完善
【证券日报之声|年内22家上市公司退市 有进有出市场生态日益完善】
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2020-08
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文 |杜雨萌
随着本周首批创业板注册制新股开始申购 ， 意味着A股注册制改革进程再次向前迈出一大步 ， 多位业内人士预计 ， 注册制下 ， 资本市场优胜劣汰功能进一步提升 ， A股退市率也将随之提高 。华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 创业板改革并实施注册制 ， 短期看将进一步对接实体经济、特别是民营中小企业的融资需求 ， 虽然在这过程中 ， 无法完全避免上市企业均为一些较为优质的标的 ， 但结合近两年A股市场持续完善的退市制度改革以及相应的监管变化 ， 从中长期来看 ， 有利于抑制A股市场过往的“炒壳”等行为 ， 进而形成更加有效的优胜劣汰机制 ， 最终提升资本市场成熟度和服务实体经济的能力 。从数据上看 ， 今年A股上市公司的退市数量进一步延续了去年的常态化趋势 。 截至目前 ， 年内至少有22家上市公司退市 ， 其中有7家属于面值退市 ， 4家因其他原因被强制退市 ， 以及至少11家通过出清式重组完成退市 。 除此之外 ， 今年以来还有13家上市公司被暂停上市 。“从今年退市企业特点来看 ， 今年面值退市企业数量的激增 ， 可以说既是市场化的选择 ， 也是投资者择优汰劣的结果 。 ”袁华明如是说 。值得关注的是 ， 若结合今年监管部门多次讲话所透露出的“潜台词”来看 ， 上市公司退市数量的增多 ， 似乎早已在预期之内 。如年内四次聚焦资本市场的国务院金融稳定发展委员会（下称“金融委”） ， 除明确表态对资本市场造假行为“零容忍”外 ， 其在7月11日召开的第三十六次会议提出 ， 要深化退市制度改革 ， 进一步完善退市标准 ， 简化退市程序 ， 强化退市监管力度 ， 严格执行退市制度 ， 形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制 。无独有偶 ， 今年6月12日发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》 ， 在退市环节其实已丰富和完善了退市指标、精简和优化了退市流程 。 具体来看 ， 在交易类指标中 ， 明确将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；在财务类退市标准上 ， 明确公司因触及财务类指标被实施*ST后 ， 下一年度财务报告被出具保留意见的 ， 也将被终止上市 。私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》采访人员表示 ， 资本市场优化资源配置的功能主要就是通过宽进宽出机制来实现 ， 而创业板试点注册制改革并严格落实退市制度 ， 正是激发市场活力、优化资源配置的有力举措 。 从长远角度来说 ， 不能持续创造价值的股票将无法在资本市场中立足 ， 盈利能力较强、行业竞争优势突出的企业 ， 则有望获得更多资本的青睐 。 随着此次创业板在存量市场率先进行注册制改革 ， 可以说 ， A股市场的过往生态格局将随之发生深刻变革 ， 且投资者的价值投资理念也将进一步强化 ， 预计未来上市公司退市数量还将持续增加 。
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