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精选层开市首周成交额突破90亿元

股价波幅、换手率呈现缩小趋势
□本报采访人员 吴科任
精选层开市交易首周（7月27日-31日） ， 新三板全市场成交额为118.34亿元 ， 环比增长286.21%；精选层成交额为90.51亿元 ， 占全市场的76.48% ， 个股累计涨幅均值为12.69% ， 整体运行平稳 ， 示范带动作用显现 。
【精选层开市首周成交额突破90亿元】目前 ， 精选层中最新股价超过发行价的股票共有19只 ， 占59.35% 。 其中 ， 价差在10%以上的股票共有11只 ， 同享科技、殷图网联、永顺生物三只股票已较发行价上涨99.21%、74.35%和73.49% 。 值得注意的是 ， 在精选层引领下 ， 从成交数据和互联网讨论的热度看 ， 市场各方对新三板其他市场层次的关注度明显提升 。
价格波动趋于收敛
精选层开市首周行情呈现低开高走的特点 。 从成交额看 ， 首日成交额最大 ， 为36.23亿元；次日成交额为14.79亿元；随后三个交易日趋于稳定 ， 成交额在8亿至18亿元区间 。
从涨跌幅和振幅指标看 ， 开市首日不设涨跌幅限制 ， 出现大面积“破发” ， 全天跌幅均值为-4.37%、振幅均值为48.32%；后续振幅收窄 ， 价格逐步回升 ， 整体围绕发行价格合理波动 。 其中 ， 第二日有30只股票上涨 ， 涨幅均值为3.42%；第三日价格回升最为明显 ， 32只股票全部上涨 ， 涨幅均值为10.05%；第四日有17只股票上涨 ， 涨幅均值为0.65%；最后一日有26只股票上涨 ， 涨幅均值为2.08% 。
精选层个股表现分化 ， 市场化选择显现 。 从成交量看 ， 首周成交额前10名的公司 ， 合计成交额为59.19亿元 ， 占精选层的65.40% 。 其中 ， 累计成交额最高的为贝特瑞 ， 日均成交额达4.28亿元 ， 日均换手率为6.76%；成交额最低的为中航泰达 ， 日均成交额为0.17亿元 ， 日均换手率为4.39% 。
从市值角度看 ， 精选层多为中小市值公司 。 截至7月31日收盘 ， 28只股票的总市值在30亿元以下 ， 其中有9只不足10亿元 ， 10亿-15亿元之间有10只 。 目前仅贝特瑞一只股票市值超过100亿元 ， 达到293亿元 。
与之对比 ， 目前创业板总市值超过100亿元的公司有186家 ， 占比为22.32%；科创板总市值超过100亿元的公司有67家 ， 占比为46.85% 。
市场平稳运行
东财Choice数据显示 ， 精选层开市首日换手率均值为16.79% ， 次日换手率缩减至6.72% ， 第三、四日稳定在6%至8%之间 ， 第五日缩减至3%左右 。 业内人士分析 ， 精选层首周换手率缩减趋势与科创板开市首周基本一致 ， 优于港股等境外成熟市场新股上市首周表现 。
该人士表示 ， 从国际成熟市场经验看 ， 新股上市初期成交金额呈逐日收敛特征 。 以机构投资者为主的港股市场为例 ， 其2019年以来上市的新股首日换收率均值为16.49% ， 第二日换手率均值为4.55% ， 约为首日的四分之一；第三日、第四日逐日收敛为上日的二分之一 。 同时 ， 股票市值规模与精选层接近的中证1000指数 ， 本周日均换手率均值为2.73% ， 精选层较好体现了中小市值股票的流动性特征 。
整体来看 ， 精选层首周实现整体平稳运行 。 一是首周成交趋势与境外以机构为主的市场新股上市首周水平基本一致 ， 换手率与中证1000指数当前换手率相当 。 二是价格围绕发行价小幅波动 ， 在精选层开市首日开盘初期大幅震荡后 ， 市场逐步企稳 ， 大部分个股以发行价为中心逐步收敛 。 三是市场化的价格发现机制逐步发挥 。 当前市场在投资者自发的价格竞争和博弈下 ， 价格波动逐日减少 。
云洲资本合伙人习青青表示 ， 在关注短期收益的投资者清完票之后 ， 横向关注流动性水平下的资产估值会发现 ， 新三板公司与主板存在较大估值差 ， 这种估值差之间的资金流动是无任何障碍的 ， 理性投资者自然会选择性价比更高的资产 。
增持计划频现
值得一提的是 ， 开市首周 ， 精选层公司的股东、董事或高管公告增持不断 。 中国证券报采访人员统计 ， 截至7月31日晚8点 ， 共有10家精选层公司发布增持公告 ， 涉及25位增持人 ， 其中17位是公司董事或高管 。 按增持金额上限计算 ， 完成这10份增持计划合计需要斥资7033.5万元 。


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