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股票|行业透视|?险资投资行业限制放开，房企或将受益( 二 )


股票|行业透视|?险资投资行业限制放开，房企或将受益
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本轮险资举牌房企 ， 有别于上一轮（2015-2016年）较为激进的投资 。
1）险资类型方面 ， 上一轮举牌多以“安邦系”、“生命系”、“宝能系”、“恒大系”、“国华系”等急于扩张的中小型激进险资为主 ， 2016年底监管敲打这种现象并积极引导保险姓保 ， 回归保障 。 本轮举牌潮则多以体量较大的稳健险资为主 。
2）举牌方式上面 ， 上轮多以二级市场的集中竞价买入 ， 并不断增持 ， 威逼房企控股权；而本轮均通过协议转让的方式举牌 ， 更多的充当财务投资者角色 。 如在与地产股的合作中 ， 中国平安明确表示：“我们不做野蛮人 ， 不去干预企业正常运营管理 。 ”中国平安对地产股的投资比例不超过30% ， 只做纯粹的财务投资者 。 同时 ， 7月17日新政也明确表示 ， 险资举牌单一上市公司不得超过该上市公司股权的10% ， 银保监会批准除外 ， 避免险资出现以往盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为 。
3）投资标的方面 ， 上轮险资频频出现炒壳、炒概念股等短线投机性行为；而本轮险资则更注重长期价值投资 ， 偏好“低估值+高ROE+高股息率”白马股 ， 如华夏幸福和金茂 ， 或受上海临港自贸区长期政策利好影响的上海临港 。
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整体来看 ， 目前险资入房 ， 偏好业绩稳定增长或有较大增长空间的房企 ， 特别是一些企业发展稳健 ， 有较好收益水平的中大型房企 。 同时 ， 险资入房在受到部门差异化监管后 ， 险资对房企投资更加偏向于财务投资者的角色 ， 而本次新政则更加有利于优质险企资金进入楼市 ， 从房企市股票、债券及股权方面进行投资 ， 有望缓解目前部分房企紧张的融资状况 ， 助力国企混改 ， 为一些资金缺口较大的房企引入战投资金等
排版丨Jenny
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