基金券商合并传闻风声再起！大资金提前埋伏券商类ETF 牛市回来了？
外汇天眼APP讯 : 7月29日A股三大指数集体大涨 ， 其中沪指涨超2%；深成指、创业板指均涨超3% 。 值得注意的是 ， 两市成交额重上万亿大关 ， 达到1.05万亿 。 整体来看 ， A股整体市值一天大涨超1.8万亿 。
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01 中信、中信建投合并传闻再起
从板块排行看 ， 有“牛市旗手”之称的券商股再度爆发 ， 领涨两市 。 而龙头股中信证券收涨4.82% ， 中信建投收涨7.90% 。
随着市场热度攀升 ， 两只券商龙头股中信证券和中信建投证券合并的传闻再起 。
昨日中信证券发布公告称 ， 将修订完善公司章程 ， 并公布了拟修订的内容 。 同日 ， 中信建投也公布了修订后的公司章程 。
有市场人士认为 ， 两家修订章程有不少相似之处 ， 猜测背后目的可能是为了合并重组 。
但据上海证券报报道 ， 经多方求证后 ， 这一传闻属于无中生有 。 两家券商本次修订章程的内容完全不同 ， 与合并重组不存在任何关系 。
02 大资金提前埋伏券商类ETF
相比合并传闻 ， 券商股爆发 ， 更多的和大资金逆势狂买不无关系 。
东方财富Choice数据显示 ， 7月14日调整以来 ， 份额增长最高的10只ETF中 ， 证券ETF、券商ETF的基金份额在此期间分别大增19.21亿份和16.07亿份 。
【基金券商合并传闻风声再起！大资金提前埋伏券商类ETF 牛市回来了？】另外军工、芯片、5G、医药等类型的ETF也在调整期间获得大资金的青睐 。
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国泰基金分析称 ， 证券板块净流入资金较多 ， 是因为证券板块弹性较大 ， 具备高贝塔属性 ， 是市场风险偏好的风向标 ， 常获得嗅觉灵敏的资金的率先布局
国泰基金表示 ， “成交量的持续放大表明了资金仍然处在继续入场的状态 ， 表明市场对证券板块作为牛市领头羊的预期强烈 。 ”
03 越“贵”越涨！低估值策略失效？
另外今日股价大涨并且盘中创历史新高的还是那些“涨不停”的高位股 。 有市场人士调侃称 ， 消费股涨出了科技的感觉 。
有统计数据显示 ， 截至2020年中报 ， 主动权益类基金规模最大的12家基金公司中 ， 持仓估值最低为东方红、兴全基金 ， 持仓股票的加权市盈率为37.26倍、51.80倍 。
持仓估值最高的是富国基金、广发基金 ， 持仓股票的加权市盈率为106.46倍、211.02倍 。 上述持仓估值高低相差最高达6倍 。
但低估值并未给东方红带来超额收益 。 相反数据显示 ， 截至2020年7月28日 ， 最近六个月的净值增长表现上 ， 东方红旗下的权益类基金产品 ， 收益率最高的仅为23% 。 多只基金产品收益率甚至低于20% ， 可能还跑不赢许多职业股民 。
相反持仓估值最高的广发基金 。 数据显示 ， 广发基金旗下产品在最近6个月的收益率 ， 最高达到69.32% ， 高于东方红同期最佳基金业绩超过40个点 。 此外 ， 广发基金还有另外30只基金在最近6个月的收益超过30% 。
国泰君安在其研究报告《低估值策略缘何失效？》中指出 ， 代表着深度价值投资策略风格的经典PB/PE低估值策略从2019年第二季度开始了漫长的回撤 ， 低估值个股已经连续5个季度跑输高估值个股 ， 且2020年以来低估值策略表现仍有恶化趋势 。
高估值跑的比较快在一些市场人士看来 ， 主要在于这轮行情复苏的核心驱动力是全球流动性过剩 ， 以及我国经济复苏具有相对优势 ， 也包括A股在吸引外资方面具有独特的魅力 ， 市场风险偏好持续提升 。
诺德基金经理曾文宏表示 ， 结构性牛市必然是少部分公司的牛市 ， 踏错节奏与买错股票均会错过这轮市场 ， 仍需关注市场的结构性行情 。
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