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中国基金报|要募100多个亿！，亚洲最大！这个生物医药IPO项目来了

见习采访人员文景
年内亚洲最大生物医药IPO项目来了！
临床CRO龙头杭州泰格医药今日（7月28日）起招股 ， 定价区间为88至100港元 ， 拟募资107亿港元（约合13.8亿美元） ， 这将成为今年以来亚洲生物医药公司IPO规模最大的项目 。
泰格医药2012年于深交所上市 。 截至发稿 ， 公司股价为103.80元 ， 市值778亿元 。 年初至今 ， 该股价涨超60% 。
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公司上市后 ， 泰格医药将成为继药明康德、康龙化成后国内第三家A+H上市的CRO企业 。 业内人士介绍 ， 医药从研发到上市 ， 是一个非常漫长的过程 。 由于临床试验流程繁琐 ， 业务相对简单 ， 很多药企将这一部分业务外包 ， 尤其是外资医药公司进入中国市场时 ， 需要在中国进行临床试验 ， 其中“代工”临床试验的业务就是CRO 。
泰格医药今起招股
将成为国内CRO领域第三家“A+H”公司
今日 ， 泰格医药发布公告称 ， 将于7月28日-7月31日招股 ， 公司拟发行约1.07亿股股份 ， 其中公开发售588.86万股 ， 国际发售约1.01亿股 ， 每股发行价88-100港元 ， 每手100股 ， 预计7月31日完成定价 ， 公司将于8月7日挂牌 。
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以港股IPO定价区间计算 ， 公司2021年P/E倍数为42.9–48.8 。 据知情人士透露 ， 目前招股金额已达到此估值水平 。
根据招股书中 ， 此次泰格医药赴港IPO所筹措的资金主要用来增强运营产能 ， 满足海外市场不断增加的需求；为日后潜在收购或者投资提供资金 ， 补充现有业务等等 。
2012年泰格医药在深交所上市 ， 对于泰格医药为何多在A股的基础上选择加码H股 ， 私募基金经理、凡德投资总经理陈尊德表示 ， 泰格医药选择在港股上市一方面是增加融资渠道 ， 另一方面CRO业务也需要朝着国际化路线发展 ， 港股上市有助于其获得更多海外投资机构、大型医药企业的关注 。
高禾投资管理合伙人刘盛宇表示 ， “在A股、港股同时拥有上市平台将更有利于公司打造品牌、业务获取、人员激励等 。 泰格医药正好借港股上市契机 ， 不断深化全球布局 。 ”
招股书援引弗若斯特沙利文的报告称 ， 按2019年收入及截至2019年底正在进行的临床试验数量计算 ， 泰格医药是中国最大的临床合同研究机构 。 按2019年收入计算 ， 其也是全球临床合同研究机构前十强 。 2017至2019年 ， 公司完成了400多项临床研发外包项目 。
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图片来源：招股书
目前 ， 泰格医药主要提供临床试验技术服务以及临床试验相关服务及实验室服务主要包括药物和医疗器械的临床前研究至上市后研究 。 其中 ， 临床试验技术服务主要指创新药物、仿制药及医疗器械临床试验运作服务以及与临床试验直接相关的配套服务 ， 包括医学撰写、翻译及注册服务、以及药物警戒服务 。 而临床试验相关服务及实验室服务则主要包括数据管理及统计分析、临床试验现场管理及受试者招募及泰格医药的香港联交所上市子公司——方达控股提供的实验室服务 。
截至目前 ， 泰格医药已在亚太地区、北美及欧洲的12个国家和地区设有17个海外经营地点 ， 海外团队成员达732名 ， 以满足中国客户在海外日益增长的需求 ， 以及中国及国际申办方客户日益增长的跨区域项目研发需求 。
【中国基金报|要募100多个亿！，亚洲最大！这个生物医药IPO项目来了】2017至2019年 ， 泰格医药完成了400多项临床研发外包项目 。 如果按2019年收入计算 ， 泰格医药算得上全球临床CRO前十强 。
在深交所上市后 ， 泰格医药主要从事为医药产品研发提供I-IV期临床试验、数据管理与生物统计、注册申报等服务 。 2019年12月13日 ， 泰格医药董事会审议通过H股上市计划 ， 并于7月19日通过了港交所聆讯 ， 有望成为国内CRO领域第三家“A+H”公司 。 过去三年 ， 包括泰格医药、药明康德、康龙化成在内的多家CRO企业均保持了25%~35%的较高复合增速 。


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