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财报|美团要收购滴滴？


财报|美团要收购滴滴？
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财报|美团要收购滴滴？
R e t n e w s｜第 556 期
“这两天 ， 腾讯《深网》爆出 ， 美团、滴滴以及双方的投资方已经就并购一事进行了接触 ， 投资人正在推动美团和滴滴的并购 ， 美团有意收购滴滴 ， 但滴滴希望独立发展 。
文｜三江口刀爷
编辑｜小荼
微信公众号ID｜Retnews
从去年起 ， 美团要并购滴滴的消息就开始传开了 ， 滴滴方面一直在否认 。 今年6月初 ， 有自媒体又曝出美团要并购滴滴的消息 ， 滴滴方面又再次否认了传闻 。
1滴滴估值空间有限
今年是滴滴首批优先股投资到期年份 ， 在滴滴上市暂时没有消息的情况下 ， 优先股股东按照投资条款 ， 可以要求滴滴赎回持有的优先股 ， 除了本金之外 ， 还要求滴滴支付8%左右的年化利率 。
对于投资人来说 ， 滴滴成长性受限 ， 影响到它在二级市场的估值上不去 ， 如果无法IPO ， 他们就无法退出 ， 选择撮合美团和滴滴合并 ， 对投资人来说是一件好事 。
【财报|美团要收购滴滴？】从2017年至今 ， 滴滴的估值一直在500亿美元左右徘徊 ， 而美团的估值已经突破了1000亿美金 ， 滴滴在原地踏步 ， 而美团呈现出了高成长性 。 2017年4月时 ， 滴滴的投后估值在560亿美元左右；2018年初 ， 滴滴在估值从560亿美元下调到500亿美元到520亿美元之间 。 到当年下半年 ， 滴滴的估值回到550亿美元 ， 市场预计其如果IPO ， 估值在700亿美元至800亿美元之间；在2019年7月 ， 滴滴最后一轮融资时 ， 它的估值在600亿美元左右 。 不过 ， 在当年7月上海联合产权交易所一则滴滴13.75万股股份转让的信息中显示 ， 估值已经下降到475.44亿元 。
2019年8月和今年7月 ， 滴滴的投资者有两起股权转让信息：一则是182.31万股股份转让 ， 一则是今年在阿里拍卖网站上的价值9200万滴滴股权的转让 。
作为滴滴的对标公司 ， 在疫情打击下 ， 滴滴的股东Uber承受了很大的业绩打击 。 到目前为止 ， Uber的市值才544.39亿美金 ， 只有美团的一半 。 为了弥补核心打车业务的损失 ， Uber正在扩展其新兴业务的努力 ， 今年7月17日 ， Uber以26.5亿美元的价格收购美国第四大外卖公司Postmates Inc ， 希望在冠状病毒危机推翻其核心乘车业务后扩大其在食品外卖市场的影响力 。
反观美团 ， 疫情反而进一步利好了它的外卖业务 ， 成为今年为数不多受益于疫情的公司 。 中国4万亿餐饮市场 ， 由于疫情影响 ， 大量餐厅选择开拓线上外卖业务 ， 而政府推动的无接触消费 ， 也从政策层面利好美团 。
滴滴也在不断的扩展其新兴业务 。 在此前尝试滴滴外卖失败后 ， 今年3月 ， 滴滴宣布上线新服务滴滴跑腿 ， 此后 ， 滴滴货运、滴滴旅行社等公司也相继成立 。 滴滴努力的方向也是本地生活方向 。 让滴滴难受的是 ， 美团和阿里在本地生活方面的强势地位 ， 已经很难有市场空间可以让滴滴进入 。 反过来 ， 美团和阿里却都在努力强化在本地生活板块的出行业务 ， 攻击滴滴的核心业务 ， 滴滴如果出击无望 ， 又无力放手的话 ， 最后的结果只能是放弃阵地 。
更让滴滴难受的是 ， 它的大股东 ， 也是Uber大股东的软银也正承受亏损的压力 。 从2015年到2018年 ， 软银在滴滴投资约108亿美元 。 2019财年 ， 软银的投资损失惨重 ， 其中在Uber损失52亿美元 ， WeWork损失46亿美元 ， 其他投资损失75亿美元 。 软银自己只能通过抛售阿里股票勉强回血 ， 在滴滴核心业务勉强盈利的情况下 ， 它有大的意愿继续支持滴滴的后续的市场投入很难说 。 没有了软银的支持 ， 滴滴在融资市场还能不能获得投资的追加投资？


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