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第一财经|投资人说丨投出40家成功医药企业的他 这样看未来趋势

：原题为_第一财经|投资人说丨投出40家成功医药企业的他 这样看未来趋势。
第一财经蒋汉昆：你好朱总 。 感谢接受我们的专访 ， 在开始前我们收集了一些网友的提问 ， 大家对医药板块特别感兴趣 ， 想请您先就这些提问进行回答 。 第一个网友提问说“普通投资者对医疗行业不是很了解 ， 应当怎么介入呢？”
倚锋资本朱晋桥：我觉得作为一级市场来说 ， 尤其是原创药 ， 它是非常专业的 。 尤其是病人有多少？国外、欧美同期在做临床的有哪些药？作为一个普通投资者来说 ， 没有长期数据的跟踪 ， 以及专业团队的分析 ， 进入这个行业投资 ， 相对门槛是比较高的 ， 风险也是非常高的 。 它跟二级市场不一样 ， 偶尔看中投了 ， 涨了就跑 。 我们一般投资的期限会很长 ， 一般新药从临床到拿到证 ， 都要有16年左右 。 这不是一个地域性的东西 ， 是全球性的 。 那你的信息和调研都得同步才行 。 所以我觉得一般非专业的投资者 ， 来碰这个的话 ， 风险相对会比较大 。
【小标题】医疗健康长期看好 可以逢低建仓
第一财经蒋汉昆：还有一个网友提问“今年上半年 ， 其实整个医疗板块受益于疫情影响 ， 是有一个比较大的涨幅 。 您觉得现在是否依旧可以介入医疗板块投资呢？”
倚锋资本朱晋桥：其实二级市场投资是人的心理活动 。 尤其在疫情期间 ， 在人心理和常识里面 ， 大家觉得生命十分重要 。 从医疗领域角度看 ， 我们整个国家医疗健康方面的占比确实比较低 ， 像美国已经在医疗健康方面占了17% ， 我们才占了5% ， 整个市场肯定是长期看好 。 相对来说有一些好的企业 ， 我觉得可以在大小非减持的时候 ， 有些跌下来的一部分 ， 标的比较好的 ， 我觉得按照常识上来说是可以买进的 。
第一财经蒋汉昆：还有一个网友的提到 ， “说现在是医疗板块的一个高位 ， 不能在高位再给医疗板块去做炮灰 。 ”您如何看待他们的这个观点？
倚锋资本朱晋桥：我觉得这也是一种常识 。 好的公司有好的产品 ， 好的经营团队 ， 它是没有最高只有更高的 。 现在任何行业我觉得也可以分为二八理论 ， 有20%的还是会创新高 ， 还会越来越好 。
【小标题】分散风险掘金创新药
第一财经蒋汉昆：回到我们自己的问题上来 ， 倚锋资本资本是专注于生物医药专业投资的 ， 其实做像这种早期VC投资 ， 风险会比相对成熟的二级市场来说更高 。你们在前期会做哪些工作来甄别筛选呢？
倚锋资本朱晋桥：其实刚才前面我也提到了 ， 我们一般来说所选择的公司 ， 在一个基金里面我们都会投10个项目 ， 每个项目它都有好几个产品 ， 不会说是单一产品的 ， 因为科学都是有风险的 。 所以其实平均一个项目有五六个产品 ， 那一个基金就有五六十个产品 ， 有五六十个产品 ， 比如原创药 ， 有一个成功就已经不得了了 。 2013年有报道登了一个信息 ， 说原创药能拿到临床销售许可证三期结束 ， 可以值50亿美金 。 这个是一个平均值 ， 还是2013年的 ， 就看你的病人有多少 ， 治疗的效果如何 。 我估计按照现在来说 ， 50亿都不止 ， 应该要80亿美金左右 。
【小标题】国内原创药研发团队明显增多
第一财经蒋汉昆：您个人也是看了很多项目和标的 ， 那近年来包括生物医药及医疗器械行业 ， 无论是初创企业或相对成熟的公司 ， 跟过去相比有没有发生一些变化？
倚锋资本朱晋桥：这个行业我觉得进步还是特别的快 ， 质量特别的高 。 当我们2012年投入这些原创药的时候 ， 当时在原创药上没有多少人做 ， 现在超过上万个 ， 甚至我最近看了一篇文章 ， 原来都是美国在生物医药方面占了半壁江山 ， 这两年中国支持的力度非常非常大 ， 有很多在海外的科学家 ， 得益于国内这么好的环境 ， 所以回来创业的特别多 。 在这么多的项目当中 ， 肯定需要有慧眼去辨识 ， 我们每年看的项目都超过近500个 ， 我们一般一年投的不到10个左右 。


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