江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

中年|“退市威胁”如芒在背 黄氏四兄弟集体隐退 明发集团开始自救( 二 )


在这2年里 ， 明发集团并未放缓发展步伐 。

中国房地产报采访人员查阅资料了解到 ， 截至2018年10月明发集团布局了长三角、环渤海等地区在内的超50座内地城市 ， 并进驻香港和台湾地区 ， 以及日本、柬埔寨、泰国、澳大利亚等国发展地产业务；累积投资、开发规模近3000万平方米（含储备土地） ， 其中商业地产超1000万平方米 。
2016年-2018年 ， 明发集团应占土地储备分别为1820万平方米、2140万平方米、2240万平方米 ， 合计持有项目分别为77个、99个、116个 ， 截至2018年12月31日 ， 明发集团应占土地储备增长4.7%至约2240万平方米 。
布局城市的增加和土地的扩张对明发集团的实际盈利是否起到了有利作用？不妨继续从财报中找答案 。
综合收入从表面上看呈上升趋势 ， 实际上明发集团的净利润却在逐年下滑 。
根据财报 ， 明发集团2016年-2018年综合收入分别约为人民币50.9亿元、100.71亿元、116.42亿元 ， 集团2018年综合收入约为人民币116.42亿元 ， 较2017年增加15.6% 。
2016年-2018年公司权益持有人应占综合利润分别约为人民币11.69亿元、10.24亿元、8.55亿元；2018年公司权益持有人应占综合利润约为人民币8.55亿元 ， 较2017年减少16.5% ， 且2016年至2018年集团每股基本及摊薄盈利已由人民币19.2分减少至人民币14.0分 。

在企业净利润不断下滑情况下 ， 明发集团扩张的"后遗症"也开始凸显 。
高息举债显资金隐忧
今年6月1日 ， 明发集团宣布其已在日前完成发行1.76亿美元债券 。 该债券本金额1.76亿美元 ， 票息22%的美元债券用于偿还债务 。 年利率22% ， 期限为2020年12月5日到期 。
值得注意的是 ， 若明发集团未能如期偿还这笔债务 ， 则该美元债利息将会由22%+10%飙升至32% 。 若以最高利息计算 ， 这可能是迄今为止亚洲债券公开市场里最高融资利率 。
高息发债背后 ， 显示出是明发集团对资金的渴望 。
据明发集团2019年财报显示 ， 报告期内明发集团实现合同销售113.1亿元 ， 同比下降约30.8%；综合收入约为126.61亿元 ， 较2018年增长8.8%；年度利润由2018年的12.891亿元减少11.9%至11.359亿元 。
截至2019年末 ， 明发集团总负债590.41亿元 ， 其中 ， 流动负债545.55亿元 ， 非流动负债44.86亿元 ， 流动负债占总负债的比重高达92.4% 。
现金流方面 ， 明发集团2019年经营性活动现金流量净额为11.18亿元 ， 同比减少59.78%；融资性活动现金流量净额为-36.50亿元 ， 同比大幅下降963.51% 。 期末现金34.88亿元 ， 同比降33.73% ， 而同期短期借贷64.92亿元 ， 现金短债比低于1这个指标 。

在流动负债中 ， 短期借款64.92亿元 ， 贸易及其他应付账款160.11亿元 。 然而 ， 公司账面现金及等价物仅为34.88亿元 ， 同比下降33.73% ， 难以覆盖短期债务 。 但明发集团应于一年内及一年后偿还的银行贷款及其他借款分别约为64.920亿元及5.604亿元 。
高息举债背后 ， 反映出投资者对于明发集团再融资和流动性风险的担忧 。
为复牌 4兄弟“隐退”
2019年4月15日 ， 明发集团再次收到港交所函件 ， 增加了额外复牌条件：公司需显示其设有充分的内部监控及程序以遵守上市规则；公司需显示并无有关管理层诚信及╱或任何对本公司管理及营运具重大影响力的人士诚信的合理监管关注 ， 而有关的关注将为投资者带来风险 ， 同时损害市场的信心；公司需显示其所有董事均符合胜任上市发行人董事的标准 ， 以履行上市规则第3.08及3.09条规定的技巧、谨慎及努力行事的责任 。
明发集团的自救之路也正式开始 。
收到港交所函件后 ， 明发集团一口气发布2016年-2018年三份财务报告、调查报告补充资料等 。
今年3月20日 ， 港交所表示其正在审阅复牌呈递文件 ， 并要求明发集团就达成复牌条件呈递进一步文件 。


推荐阅读


上一篇：财经要知道|想要有资格不上班，银行要准备多少存款？网友：这辈子没希望了

下一篇：证券市场周刊|新产品断档踏空行情，负债高企，净资产缩水，浙商基金怎么了？