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精密|昆山厂利润腰斩 立讯精密如何盘活一手“好牌”？

《科创板日报》（上海 ， 采访人员戚夜云） ， 日前 ， 立讯精密发布公告 ， 将以33亿元人民币的价格收购纬创（Wistron）中国iPhone制造业务 ， 也就是获得纬创投资（江苏）有限公司及纬新资通（昆山）有限公司（以下简称纬新资通）的100%股权 。 若此次收购顺利完成 ， 立讯精密将顺势进入iPhone的组装供应链 。
不过 ， 《科创板日报》采访人员注意到 ， 立讯精密成为首家代工苹果设备的中国内地厂商背后 ， 是昆山厂效益平平利润减半的现状 。
昆山厂利润腰斩
纬创是全球最大的ODM代工厂之一 ， 与富士康、和硕共享iPhone整机代工订单 。 纬创过往主力做旧款iPhone ， 新iPhone由富士康以及和硕双工 。 2017年开始 ， 纬创开始做新iPhone订单 ， 为此 ， 纬创斥资两亿在昆山扩厂 ， 生产苹果廉价iPhone 。
如iPhone去年上市的iPhone 11系列新品 ， 纬创与和硕、富士康三家代工iPhone11 ， 而iPhone 11 Pro /iPhone 11 Pro Max则由富士康独家代工 。
【精密|昆山厂利润腰斩 立讯精密如何盘活一手“好牌”？】富士康通常订单量在50%以上 ， 和硕在30%左右 ， 而纬创在10%浮动 。
《科创板日报》采访人员注意到 ， 纬创在大陆昆山、泰州、中山、重庆、成都拥有5个制造中心 。 通过财报可以看到 ， 而此次立讯精密收购的纬新资通 ， 主营业务为手持行动装置之产销 ， 也就是为iPhone的主要生产基地 。
纬创出售昆山厂 ， 或许与效益有关 。 拿下新iPhone订单的三年时间里 ， 纬新资通的营收如今止步不前 ， 利润更是连年下滑 。 2018年营收从608亿涨到767亿新台币之后 ， 2019营收上涨不到0.1% ， 也就是767.5亿新台币 ， 折合人民币182亿 。 而且利润更是腰斩一半以上 ， 2018年利润为1.6亿新台币 ， 2019年仅有6081万新台币 ， 折合人民币1444万 。
而2018年年初打造智能终端产品主要厂区时 ， 预计建成之后 ， 年销售额更是将达543亿元 ， 正好为2019年的营收的3倍 。
在曾经的雄心壮志面前 ， 纬创对智能手机业务表示悲观态度 。 在年报中 ， 他们认为全球市场出现衰退 ， 消费者期待更多5G手机上市 ， 但是产品力不足 ， 换机周期延长 。
一方面始终未能打入高端机型产业链 ， 一方面营收表现平平 ， 市场却又低潮 。 纬创在外部环境的变化后 ， 对昆山厂态度的发生转变 。 中美关系之下 ， 纬创印度工厂或受益 ， 纬创今年计划将iPhone的组装重心转移至印度 ， 陆续加码投资包括在东南亚的越南、印度等 。
《科创板日报》采访人员还注意到 ， 纬创董事长林宪铭年初财报电话会议中透露 ， 今明两年将扩大布局全球市场 ， 预期今年非中国产能比重将达22-25% ， 明年三成保底 ， 更是有望突破5成 。
立讯一手好牌
立讯精密是消费电子的龙头企业 ， 以PC连接器起家 ， 通过收购昆山联滔进入苹果供应链 。 颇为巧合的是 ， 就在纬创获得新iPhone订单的同年 ， 苹果CEO蒂姆库克拜访立讯精密昆山工厂 ， 立讯精密随后获得了无线耳机AirPods订单 。
纬创以及立讯精密背后 ， 离不开苹果的扶持 。 这一次立讯精密从纬创碗里获取iPhone订单 ， 外媒表示 ， 或在苹果的指导之下 。 天风国际分析师郭明錤先前透露 ， 2021年 ， 苹果可能会让部分配件代工厂担任代工业务 。
立讯精密与富士康渊源颇深 。 立讯精密的CEO王来春为富士康在内地工厂的第一批工人 。 在富士康十年后 ， 王来春与其兄成立香港立讯公司 ， 并2004年在深圳创办立讯精密 。 早期立讯精密一半的营收来自于富士康 。
2010年 ， 立讯精密在A股上市 。 十年间 ， 立讯精密的营收从10亿突破到625亿 ， 不仅增长超过62倍 ， 立讯精密市值达到4190亿元 ， 已远超鸿海集团 。
昆山厂运营表现虽然平平 ， 但却是纬创重金打造的优质资产 。 相关资料显示 ， 2018年纬创集团加码投资昆山后 ， 开展新科技项目 ， 把高端智能产品、新产品研制放在昆山 ， 打造智能工厂 。 为此 ， 昆山纬创更是把利润较低的产品向外转移 ， 而把高端智能产品、新产品研制放在昆山 。 重点打造智能终端产品主要厂区 ， 年产能高达6000万台 ， 在原来产能基础上翻了三倍 。
立讯精密的实力不容小觑 ， 它的成长之路 ， 与鸿海如出一辙 。 正是不断从其他厂商手中分食从Mac、iPad、AirPods等周边代工 ， 一步步打入iPhone组装供应链 。 虽然从旧款iPhone开始 ， 但在苹果对立讯精密的扶持可见一斑 ， 此前消息显示 ， 苹果公司还建议立讯精密对为iPhone、Macbook提供金属机壳的可成科技实施一笔重大投资 。
业内人士认为 ， 有了苹果扶持 ， 昆山厂在立讯精密运作之下 ， 很有可能获得更多的中高端机型订单 。 届时 ， 纬创曾在昆山描绘的蓝图 ， 或将由立讯精密接棒实现 。



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