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股票|A股震荡，机构借机调仓！后市将走向何方？


导读：不少机构趁此机会调仓 ， 科技、消费等板块仍是最受机构青睐的领域 ， 但具体到各细分领域则有不同侧重 ， 对于估值较高的板块 ， 不少机构人士都提示短期应予以回避 。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者丨杨坪、王涵西
编辑丨包芳鸣
股票|A股震荡，机构借机调仓！后市将走向何方？
本文插图
图 / 21世纪经济报道

7月17日 ， A股市场仍处于剧烈波动中 。
当日指数全天宽幅震荡 ， 股指多次反转 ， 尾盘集体翻红 。 截至下午收盘 ， 上证指数涨0.13% ， 勉强守住了3200点 ， 深证成指涨0.91% ， 创业板指涨0.61% ， 两市总成交额为1.12万亿元 ， 较前期有所萎缩 。 北上资金停止连续三天净流出的态势 ， 合计净买入10.43亿元 ， 其中沪市成交净买入3.97亿元 ， 深市成交净买入6.46亿元 。
分板块来看 ， 证券、保险等金融股领跌 ， 中泰证券、太平洋证券、光大证券等多只券商股跌停 ， 环保工程、景点旅游、军工等走势稍强 。
此前 ， A股市场在进入7月后一路狂奔 ， 大盘曾一跃至3400点以上 ， 但进入本周 ， 受前期涨幅过快、监管层严查场外配资等影响 ， 大盘连续三个交易日下跌 ， 北上资金净流出累计270.1亿元 。 面对此轮调整 ， 市场对于后市行情判断出现了分歧 。
涨幅太快遇调整

从7月初期的狂飙到近日突然降温 ， A股市场的表现让不少投资人措手不及 ， 上证综指先是从7月1日的2991点狂飙至最高3458点 ， 但在最近的四个交易日却连连转阴 ， 最终降至7月17日下午收盘的3214点 。
其间 ， 两融余额也从前期的快速上涨转为逐日下降 ， 7月16日 ， 两融余额降至1.38万亿元 ， 较前一交易日下降0.45% ， 两融交易额为1550.32亿元 ， 较前一日下降10.76% 。
对于市场的突然变化 ， 不少投资者认为主因在于前期市场上涨过快 。
“前期市场上涨过快 ， 是这轮市场调整的一个内在原因 ， 从外部因素看 ， 最近释放的一些政策信号也加剧了市场调整 。 市场的调整可能是需要比较多的交易日才能完成的 ， 当前的急跌反而让市场的调整可以更快探到底部 ， 可以更快地反弹 ， 市场的大趋势并没有改变 。 ”7月17日 ， 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出 。
星石投资首席研究官方磊也表示：“由于市场前期涨幅较大 ， 上涨的速度也很快 ， 所以市场的短期波动加大也在预料之中 。 ”
在方磊看来 ， 市场参与者仍存在两方面的担忧 ，
一是经济总量修复至准常态 ， 市场对于未来逆周期调节政策的持续性出现一定的担忧；

二是经济修复呈现“供给强、需求弱”的格局 ， 前期快速上涨的过程中市场对于经济修复的预期比较满 ， 此次数据结构上略不及市场预期 。
广州玄元投资投资总监杨夏也对21世纪经济报道采访人员指出：“我们不太认同全面牛市 ， 主要还是认为这是一个结构性牛市 ， 而且这个结构性牛市从2019年持续到现在 。 从目前市场来看 ， 我们认为这几天的行情还是针对（前期）加速过快的一个调整 。 ”
值得一提的是 ， 7月17日 ， 尽管三大股指面临宽幅调整 ， 但当天尾盘 ， A股市场出现了强劲回升 。
Wind数据也显示 ， 7月17日当天 ， 成交额仍在万亿以上 ， 北上资金一改前三日净流出的态势 ， 呈现净流入状态 ， 东方财富、泸州老窖、立讯精密、中国平安、伊利股份分别被北上资金净买入6.19亿元、4.61亿元、4.17亿元、4.10亿元和3.39亿元 。
杨德龙认为：“这两天虽然市场下跌 ， 但是成交额都超过万亿 ， 这说明投资者对于交投依然是比较活跃的 。 ”
不过 ， 谈及当前市场行情究竟处于何种状态 ， 市场却呈现出一定分歧 。
在杨德龙看来 ， 现在A股市场走出牛市的格局并没有改变 ， 牛市的逻辑也没有改变 ， 比如居民储蓄向资本上大转移的趋势没有改变 。


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