股票|“立思辰”变“豆神教育”，个人IP能撑起一家上市公司吗？( 二 )
值得注意的是 ， 此次定增前 ， 立思辰第一大股东及创始人池燕明直接持有1.08亿股、持股比例为12.43% ， 是公司控股股东及实控人 。 定增完成后 ， 窦昕则直接持有1.05亿股 ， 持股比例为11.02% 。 虽然池燕明与窦昕签署《表决权委托协议》 ， 窦昕将其所持股票的表决权委托给池燕明行使 。 在此背景下池燕明控制的股权比例为22.35% ， 仍为立思辰的实控人 ， 但窦昕的几乎可与实控人池燕明平起平坐 。
而且如今上市公司的名字都直接打上了“豆神“窦昕的个人印记 。 这位“豆神“窦昕到底是何方神圣 ， 能否撑起一个上市公司呢？
公开资料显示 ， 80后的窦昕 ， 在语文上有很深的造诣 ， 当年高考语文全省第一 ， 至今无人超越他的分数 。 2008年毕业于北京师范大学文学院 ， 此后一直从事语文教育 ， 曾多次创业都是在大语文体系里深耕 ， 是国内大语文培训行业开创者 。 2015年成立中文未来教育科技（北京）有限公司 ， 主营K12语文学科辅导 ， 旗下的“诸葛学堂”的颇有影响力 ， 其崇尚文史不分家 ， 讲语文也在讲历史 ， 主打有趣语文的风格 ， 被称为“窦神“ 。 2018年中文未来被立思辰全资收购 ， 窦昕也顺理成章的成为了立思辰的总裁 。
有了资本市场加持的窦昕 ， 开始展露出“野心” 。 在其掌舵下立思辰布局了九大线上公司、九大线下公司 ， 初步完成大语文从轻到重的全产业段布局 。 还提出了五个新梦想 ， 涉及出版大语文系列丛书、制作大语文系列动漫影视剧、建立互动式全球文化体验馆、打造语文及文化类AI学习工具 ， 形成语言文化知识评价体系 ， 全力押注大语文赛道 。
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押注“大语文”能成就立思辰吗？
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教育行业目前确实处于“风口” 。 从2014年开启的新高考改革 ， 新高考的特点是取消文理分科 ， 实行3+3模式 ， 并且语文的广度和难度提升 ， 令语文在考试科目中的地位显著提升 ， 直接促进了语文学习需求的提升 。
不过 ， 语文并不是通过在短时间内靠大量练习就能提高分数的学科 ， 而是需要长期的阅读积累和知识沉淀 ， 因此很难在短期内通过上辅导班就能得到提升 ， 这也是大语文培训班的渗透率比其他学科低的一大原因之一 。 如何在一个课程周期内能让家长和学员感受到明显效果 ， 将直接影响课程的口碑和续费率 ， 这是“大语文”业务发展中会遇到的问题 。
值得一提的是 ， 近年来 ， 立思辰通过疯狂投资并购等方式实现向教育业务跨界转型 ， 规模短期内迅速扩大 ， 但同时大量溢价收购形成了巨额商誉金额 ， 其中收购中文未来形成的4.72亿元的商誉 ， 还位居其商誉金额第二位 。 巨额商溢埋下了不少风险隐患 ， 2018年就曾因计提了逾10亿元的商誉减值准备 ， 导致业绩暴雷造成上市以来首次亏损 。
此外 ， 立思辰近几年不在大语文业务市场开疆辟土 ， 不断的扩张和投资带来巨大的资金压力 。 其通过银行借款、融资租赁以及发行公司债券等多种方式 ， 应对和缓解资金压力和资金需求 ， 形成了较多的负债 ， 也是不小的风险隐患 。
从大语文赛道来看 ， 这一市场还处于目前蓝海阶段 。 根据艾瑞调研的数据显示 ， 目前语文学科的渗透率只有22% ， 远低于英语和数学 ， 有巨大的增量空间可挖掘 。 此外在大语文赛道里目前尚未出现一个家喻户晓的品牌 ， 也让大语文赛道教育开启群雄逐鹿模式 ， 新东方 ， 好未来等教育巨头都开始发力大语文 。
两年前 ， 立思辰收购窦昕创办的中文未来时 ， 创始人人池燕明曾表示 ， 英语造就了新东方 ， 数学造就了好未来 ， 而大语文 ， 未来将成就立思辰 。
立思辰能否在“豆神”窦昕的带领下脱颖而出？还需时间检验 。
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