地方政府如何变身风投？( 四 ) 博郡iV6新能源汽

朗德万斯
）。随后，木林森55亿元投资的LED照明项目和欧司朗照明全球中心落地义乌工业园，加上此前引进的总投资60亿元的华灿光电项目、总投资20亿元的瑞丰光电项目，义乌国资通过“无中生有”打造了一条LED全产业链。
但失败的案例也俯拾即是。 2020年6月15日，南京博郡新能源汽车有限公司（
简称博郡汽车
）发布公告，将出售车型平台等各种核心技术，宣布造车失败。这家成立于2016年底的新能源车企，股东中就有三家政府产业投资基金、合计持股41.26% ，再加上淮安市淮阴区国资委旗下的淮安园兴投资有限公司持有的12.35% ，国资占比一半以上。
2020年6月底，另一家同在南京的拜腾汽车（
南京知行新能源汽车技术开发有限公司
），也宣布大规模裁员、重组。它的股东除了创始团队之外，就是由南京市人民政府（
授权国有资产监督管理委员会履行出资人职责
）的孙公司——南京兴智科技产业发展有限公司、苏宁投资有限公司等联合成立的南京启宁丰新能源汽车产业投资基金合伙企业（
有限合伙
）。
和君咨询在2019年5月发布《政府产业引导基金白皮书》称， “基金＋项目＋园区”的一体化生态链，已成地方招商的标准配置和产业升级“核武器” 。和君资本自身也是政府产业基金的基金管理人。
葛培健对南方周末采访人员表示，政府引导基金投资，要更多地发挥市场主体作用，政府更应该管产业定位、投资程序规范、资金来源合规、对项目投资的全程监管。避免政府该到位的没到位、不该到位的又越位了，既是运动员、又是教练员，还是裁判员，混淆角色，投资风险就大了。
3

绩效评价长期缺位

在2016年第10期《新产经》杂志上，浙江大学经济学院博士后冯毅发表论文《发展政府产业基金需谨慎》，其中写道，有些地方政府采取财政资金劣后、承诺对基金参与者保本最低收益的方式，吸引银行理财资金进入，从而达到财政资金放大的目的。政府这种明股实债的方式加大了地方财政风险，这实际上是踩红线的行为。
在他看来，这种政府产业基金是换了身份的政府直接投资，这对于进一步深化的市场化改革不利。
清科研究中心在《2019年中国政府引导基金发展研究报告》中指出，中国政府引导基金市场存在着投资节奏普遍较慢的问题。根据清科2019年政府引导基金排名数据，截至2018年底， 30家政府引导基金上榜机构累计管理基金规模合计已超过5000亿元人民币，而累计已投资金额占比仅为53.6% 。
究其原因，一方面为防止国有资产流失，部分引导基金的重大事项需要层层审批，间接影响到引导资金的出资节奏；另一方面，省级、地市级及区县级政府引导基金往往设置较严格的返投比例，亦会影响引导资金的投资效率。
部分引导基金为了发挥财政资金的带动作用，针对投资领域、投资规模、参股基金主体资格等设置了不同的限制条件，使得引导基金市场化程度较低。
从他们的调研结果来看，超过50%的政府引导基金管理机构认为，现阶段引导基金的投资压力主要来自于缺乏符合条件的项目及较高的返投比例。此外，符合条件的优质基金管理人较少、投资团队经验匮乏等因素也为政府引导基金的投资带来不利影响。
2020年6月18日，《国务院关于2019年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》也提到类似的情况。一些政府投资基金在设立阶段统筹不够、项目储备不足、难以及时落地形成有效投资。
抽查8省47只政府投资基金实际到位的1272.74亿元中，有422.74亿元（