PingWest品玩|中芯国际科创板起跑，路漫漫其修远兮

7 月 16 日上午 10 点，阿明接到大伯的视频电话。

“阿明，今天上得好高。 ”
“你看着办，我不想左右你。 ”

他们在聊中芯国际的走势。
国内芯片制造巨头中芯国际成功登陆科创板，股票代码 688981 ，这是国内首家同时实现“A+H”的科创红筹企业。该公司的上市公告书显示，发行价定为 27.46 元/股，开盘高开 95 元，之后小幅波动，截至下午收盘，中芯国际报 82.92 元，涨幅达到 201.97% ，市值 6137.57 亿元，全天成交 479.7 亿元，这不仅是 A 股历史上第四大成交额，中芯国际也成为 A 股市值最高的半导体企业和最硬核的科技股。
【PingWest品玩|中芯国际科创板起跑，路漫漫其修远兮】此前阿明与大伯一起申购新股，仅大伯中签 500 股，这才有了大清早的视频电话。
中芯国际吸引的注意力，来自于四面八方。还未正式上市前，中芯国际一路闪电过会，用 46 天成功上市交易，刷新了最快 IPO 纪录。同时中芯国际将要登陆科创板的消息带动了芯片股的热潮，并获得了国有资本的大力支持。在中芯国际股票配售名单里，有国家队的身影，还有多家半导体产业链上市公司，其中国家大基金二期获配最多，配售缴款金额达到 35.18 亿元。
作为目前大陆唯一能够提供 14nm 工艺的晶圆代工厂，中芯国际代表了中国大陆半导体产业的先进水平，主要为客户提供 0.35μm 至 14nm 多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。不过相较于全球领先的半导体企业，中芯国际还有一段需要追赶的距离。当前台积电作为全球第一梯队的晶圆代工厂，正在紧锣密鼓筹备 5nm 工艺芯片。
而现在又因中美两国博弈和中芯国际在产业链中的特殊位置，中芯国际未来的发展显得尤为关键。因此本次回归科创板，被视为加速国内半导体产业崛起的一次标志。
为何选择科创板上市？中芯国际由“中国半导体之父”张汝京于 2000 年正式创立，今年正好是该公司成立 20 周年。
事实上，公司成立后第四年， 2004 年 3 月，中芯国际就在美国纽交所和香港联合交易所同时挂牌上市，直至 2019 年 5 月，中芯国际宣布主动从纽交所退市。
退市原因主要有两点：其一，从彼时港股和美股的市值对比来看，前者总市值大于后者，且中芯国际在纽交所的交易量也有限；其二，在纽交所与香港同时上市，花费成本较高，鉴于第一点原因，退市可以节省资金投入研发。
而此次回归科创板，也涉及到多方面的原因，大陆资本市场的支持是其中的一个。
首先，中芯国际正面回应过类似问题。在 5 月 5 日宣布回归科创板的公告里，中芯国际表示，

董事会认为人民币股份发行将使本公司能通过股本融资进入中国资本市场，并于维持其国际发展战略的同时改善其资本结构。董事会认为，人民币股份发行符合本公司及股东的整体利益，有利于加强其可持续发展。
其次，半导体行业属于重资产与技术高度密集的行业，回归大陆资本市场无疑将会吸引更多的关注，获得更多的融资，同时创造更高的估值。
做芯片有多烧钱？2017 年到 2019 年内，中芯国际研发的投入分别为 35.76 亿元、44.71 亿元与 47.44 亿元，对比总营收，研发投入占营收比分别达到了 16.72%、19.42% 与 21.55% 。这一研发投入占比排到了行业第一，但是台积电仅 2019 年就拿出 211 亿元做研发，与当年中芯国际的总营收几乎持平。
因此想要追上第一梯队，资本的力量是第一要素。