中金网|vs 英特尔：后浪来袭，英伟达
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外汇天眼APP讯:上周三 ， 也就是2020年7月8日 ， 是个值得在历史上留下一笔的日子 。 在这一天美股收盘之后 ， 英伟达的股价收涨2.3% ， 来到404美元 ， 这也使得英伟达市值飙升到2480亿美元 ， 从而超过英特尔的2460亿美元 ， 一跃成为美国第一大芯片公司 。
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图片来自RefinitivDatastream
在这几周 ， 纳斯达克的芯片股纷纷上涨 ， 除了英伟达之外 ， 英特尔的很多竞争对手 ， 比如AMD、Xilinx、台积电、苹果等公司 ， 上周的股价都上涨了5%到10% 。 相比之下 ， 英特尔甚至还下跌了近2% 。
事实上 ， 这样的趋势从2020年开年就开始了 。 在2020年 ， 英伟达的股价上涨了68% ， 而英特尔则下降了3% 。 就在这一正一负、一涨一跌之间 ， 美国第一大芯片公司就这样被拱手让出 。
值得注意的是 ， 这里说的是“美国”第一大芯片公司 。 上周我还发了一条微博 ， 纪念这个芯片行业的历史性时刻 。
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图片来自微博
只不过我说错了 ， 英伟达并未成为“全球”第一大芯片公司 。 来自亚洲的台积电和三星的市值早就超过了英特尔 ， 而我还停留在英特尔仍然是全球芯片霸主的老黄历里 ， 没有翻篇 。 所以 ， 英伟达的这次超越 ， 不仅让自己成为了美国第一大芯片公司 ， 也成为了全球第三大半导体企业 。
10纳米工艺：英特尔的阿喀琉斯之踵
说英伟达是AI时代的最大赢家 ， 应该没有人会反对 ， 资本大佬们对此更是举双手双脚投票赞成 。 要知道在2015年6月 ， 英伟达的股价只有19美元 。 而5年之后的今天 ， 股价就已经飙升到400美元以上 ， 涨幅超过20倍 。
在2018年 ， 英伟达股价遭遇腰斩 ， 我还写过一篇文章《英伟达暴跌背后：那些分析师不会告诉你的事》分析其中的技术原因 ， 但仅仅两年之后 ， 真香定律再次回归 ， 英伟达股价不但收复了失地 ， 还比当时番了两番 。 更重要的是 ， 这股发展势头还在延续 ， 英伟达78倍的市盈率就说明了这一点 。
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相比之下 ， 英特尔在这五年间的股价 ， 只从29美元涨到59美元 ， 甚至低于芯片行业的平均水平 。
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造成这一局面的 ， 很重要的原因之一就是二者采用了不同的业务模式 。 英特尔一直采用的是名为IDM的模式 ， 全名叫IntegratedDeviceManufacturer 。 在这个业务模式下 ， 英特尔除了拥有庞大的芯片设计和销售团队之外 ， 还在全球各地设立了很多芯片工厂 ， 负责对芯片进行生产、封装和测试 ， 简单来说就是可以实现对芯片的自产自销 。
目前 ， 英特尔在全球10个地区有着15个芯片工厂 ， 除了美国本土的工厂之外 ， 还包括爱尔兰、以色列 ， 以及中国的大连、成都和上海 ， 并由此构建了复杂的全球供应链体系 。 值得注意的是 ， 英特尔全球11万员工里的一半 ， 从事的都是芯片生产相关的业务和服务 。
和英特尔不同 ， 英伟达采用的是名为Fabless的模式 ， 也就是所谓的无晶圆厂模式 。 在上一期视频里 ， 我就详细介绍了这个模式 ， 没看过的朋友可以去看一下 ， 文末点击阅读全文 ， 或在老石谈芯公众号内回复“视频” 。 这种业务模式只保留了芯片的设计、验证、销售和应用等环节 ， 而将芯片制造外包给专门的芯片代工厂完成 ， 比如台积电、三星和中芯国际等等 。
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