分析师吵翻天！中芯国际大涨，贵州茅台大跌，有关系吗？
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今日科技股龙头中芯国际和消费股龙头贵州茅台可谓是同台较量 ， 甚至有券商研报高喊“中芯国际比茅台更珍贵” ， 今日中芯国际大涨202% ， 而贵州茅台下跌8% 。
截至收盘 ， 科创板的中芯国际报收于82.92元 ， 上涨202%了 ， 成交金额高达480亿元 。 但港股的中芯国际大跌超过20% ， 较A股明显折价 。
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贵州茅台今日大跌7.4% 。 截至收盘 ， 贵州茅台报收于1614元 ， 成交金额为169亿元 ， 换手率为0.81% ， 单日跌幅为2018年10月29日以来最大的一次 。
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国信证券发布“中芯国际比贵州茅台更珍贵”的报告 。 该报告认为 ， A股的中芯国际属于绝对稀有资产 ， 不能参考国际半导体代工厂的估值 ， 应该参考科创板半导体代工厂华润微的估值 ， 相同资产在不同市场有不同价值 ， 所以科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的 。
但分析人士认为 ， 从长期和理性的角度看 ， 投资的估值是一种国际通用语言 ， 同类公司的估值具有相对可比性 ， 不同类的公司可比性并不大 。
贵州茅台的动态市盈率为40倍 ， 与世界奢侈品公司爱马仕、巴宝莉和雅诗兰黛齐平 ， 但中芯国际的动态市盈率已经达到300倍 ， 远超芯片类龙头公司台积电动态30倍的估值 。 即使看好中芯国际的成长空间 ， 当前股价也需要等待基本面跟上的脚步 。
该分析人士解释 ， 科技与消费行业具有不同的属性 ， 也具有不同的估值标准 。 比如奢侈品公司的估值一般为40倍 ， 因为它有较强定价权 ， 有几十年甚至上百年稳定的经营史 ， 通常被看做一只高等级的债券 ， 这只债券的年化收益即使仅有百分之二点五 ， 在当今负利率的市场环境下仍被大资金接受 。
尽管科技股与消费股进行估值比较的意义不大 ， 但科技股在A股其实是享有更高的估值标准 。
统计数据显示 ， A股的半导体板块享有较高的估值水准 ， 半导体板块的整体市盈率为211倍 ， 其中集成电路为195倍 ， 分立器件为150倍 ， 半导体材料为342倍 。 A股投资者并未亏待科技股 ， 今日上市的中芯国际市盈率高达300倍 ， 上百倍市盈率的科技股比比皆是 ， A股投资者对科技股还是非常慷慨的 。
【分析师吵翻天！中芯国际大涨，贵州茅台大跌，有关系吗？】投资者对科技股总是抱有更大的热情 。 但分析人士认为 ， 科技改变生活 ， 科技股的受益者更多是消费者 ， 而非股东 。 巴菲特在投资了纺织企业伯克希尔哈撒韦之后才发现 ， 这家企业需要不断更新设备 ， 才能拥有行业竞争力 ， 这一过程产生的收益是归消费者 ， 而非股东的 。
自贵州茅台市值突破5000亿元之后 ， “茅台和苹果之争”就时有耳闻 。 但事实上 ， 美股不仅有苹果和亚马逊 ， 美股也有可口可乐和麦当劳 ， 它们是并行不悖的 ， 消费和科技均是牛股辈出的行业 。
同样 ， 中国不仅有腾讯、阿里、华为、中芯国际等科技企业 ， 中国也需要贵州茅台、海底捞等大市值的消费股 ， 科技与消费股同时走牛并不冲突 。
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