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中国基金报|A股牛市结束了么？超20家基金券商最全解读来了！( 七 )


西部利得基金：综合来看 ， 前期市场涨幅较快导致对估值泡沫化的担忧 ， 中美摩擦带来的风险偏好的的下滑 ， 整体上看更多是市场情绪和资金面的影响 。 往后看 ， 中美摩擦的扰动虽然会持续压制市场风险偏好 ， 但是流动性宽松的趋势目前还没有看到收紧的迹象 ， 特别是一个良性发展的市场是监管层和投资者共同期待的 。 理性看待近期的市场调整 ， 以长期的视角看待市场变化 ， 在看好中国金融市场中长期发展的背景下 ， 市场过热时保持理性的态度 ， 市场出现超调的情况下积极关注后续的投资机会 。
银河基金：我们仍然坚持之前的观点 ， 只要低通胀+低利率+经济边际改善的宏观环境不改变 ， 居民增配权益资产的大趋势不会转向 ， 股票市场在近期调整完后无需过于担心 。 当然中美关系在下半年可能面临更多挑战 ， 需要继续观察其对市场的影响 。
景顺长城基金投资部：整体来看 ， 国内复工复产稳步推进 ， 企业盈利逐步修复 ， 市场流动性相对宽裕 ， 整体估值并未出现泡沫 ， 尽管短期市场由于上涨过快出现了一定回调需要 ， 但我们认为属于正常现象 。 短期的调整有助于市场后续的健康运行 ， 投资者无需过度担忧 。 但在调整过程中需警惕短期估值过高标的带来的风险 ， 仍然需要寻找有基本面支撑个股的投资机会 。 拉长时间维度来看 ， 我们维持对权益市场持积极态度 。
结构上 ， 可关注受益于均值回归、有较强补涨预期的低估值板块 ， 以及在转型经济下的长期方向 ， 如消费（中国优势产业）和科技（未来经济引擎）板块 ， 选股能力突出的优秀基金经理有望获得较好的超额收益 。
后市仍看好这些主线
后续的机遇也众多 ， 各家公司认为较好的赛道仍集中在科技、消费、医药等优势产业上 。
招商基金：仍需紧扣行业景气度和估值的匹配度的核心 ， 市场经过大跌后已经较为充分地释放了前期累积的调整压力 ， 同时二季度的各项实体经济数据延续好转态势 ， 宽信用态势有望在三季度继续 ， 当前时点仍可以积极心态寻找结构性机会 ， 可重点关注顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融以及建筑板块等；对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣 。
大成基金：市场的流动性仍然相对宽松 ， 经济层面的逐渐弱复苏也依然有利于权益资产 。 另外 ， 从资金面上看 ， 目前基金发行火热 ， 至少千亿资金将处于建仓期、驰援市场 。 大成基金判断 ， 大势在短期调整后仍将震荡走强 ， 科技、消费、周期板块将呈现轮动上涨态势 。
农银汇理基金认为 ， 中期来看 ， 经济接下来四个季度企稳逐级走高已经具有非常高的确定性 ， 在经济企稳之前 ， 货币政策边际收紧是影响市场的核心变量 。
下半年经济与盈利增速回升是股票市场上行的主要驱动力 ， 从盈利相对结构模型看 ， 创业板的相对优势并未结束 ， 但需关注经济刺激的先周期行业与经济企稳的中周期盈利的行业的切换 。
从资产配置的大趋势来看 ， A股市场在当前位置具有极强的投资价值 。 受到经济复苏影响驱动 ， 短期A股可能呈现较强的结构性分化特征 ， 从中期角度来看 ， A股中的优质资产仍将会受到追捧 。
从长期角度来看 ， 未来看好三条投资主线 。 1、受益于经济复苏与盈利驱动的带来的估值修复角度 ， 如券商、地产、基建、化工和消费等行业的龙头企业 。
2、受益于科技创新驱动 ， 中长期产业发展趋势向上的板块 ， 如云计算、5G、互联网等板块 。
3、疫情影响下 ， 受益于消费者习惯改变的公司展现出强大生命力 ， 诸如跨境电商、在线服务等行业的龙头公司 。
平安基金：长期关注受益于内需增长的大消费行业和中国产业转型升级的大科技行业；短期可关注受益于资本市场改革的非银金融板块以及受益于基本面修复估值低位的地产板块 。
华商基金建议：下半年投资者可关注“攻守兼备”的金融板块 ， 以及估值有望再次拔高的科技板块 。


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