中芯国际|中芯国际科创上市在即，会翻几倍？
中芯国际(688981.SH)将在上交所科创板上市交易 。 该公司境内发行股票总数为168,562万股 ， 其中104,023.1223万股于2020年7月16日起上市交易 。 证券简称为"中芯国际" ， 证券代码为"688981" 。
【中芯国际|中芯国际科创上市在即，会翻几倍？】
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芯片代工国际第四 ， 大陆第一
中芯国际 ， 成立于2000年 ， 2004年中国香港上市 。 第一大股东为大唐控股(香港)投资有限公司 ， 持股17.01% 。 前十大股东中 ， 不乏花旗集团、瑞士银行、先锋集团等明星机构 。
中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一 ， 也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业 。 主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务 。
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财务方面：中芯国际2019年1148.17亿元 ， 净资产712.59亿元 ， 资产负债率37.9% ， 2019年底账面资金372.68亿元 ， 体量庞大 。 公司19年主营业务收入214.7亿元 ， 净利润12.69亿元 。 毛利率和净利率都偏低 ， 毛利率21% ， 与同行业相比处于平均水平线附近 。
中低端制程的晶圆代工
按制程工艺来看 ， 中芯国际的产线规划产能由高至低分别为：0.15微米＞65纳米＞45纳米＞0.13微米＞28纳米 。
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中芯国际收入结构
以28纳米作为先进制程与中低端制程的分界线 ， 可以看出中芯国际仅有4.3%收入来自于28纳米工艺以下制程 ， 另外96%的产能集中在中低端制程上 。 既然技术上不占优势 ， 那么 ， 中低端制程的晶圆代工 ， 是不是就没有出路呢？半导体行业内 ， 中低端制程的需求其实并没有消失 。
对半导体代工企业 ， 有两种生存逻辑 ， 一种是台积电、三星这样的“先进制程追赶者” ， 一种是中芯国际、华虹半导体这样的“普通制程利基者” ， 前一种瞄准高端需求 ， 需要不断投资研发先进制程 ， 而后一种瞄准普通需求 ， 占据细分市场 。
因此 ， 并不是当前的7nm或是未来的5nm一出现 ， 所有的低端芯片就马上被快速迭代 ， 需求仍然存在 ， 这也是中芯国际、华虹半导体这类追赶者能够存续的基本前提 。
近年来 ， 随着人工智能、智能驾驶、5G 等新兴市场的不断发展 ， 全球集成电路行业市场规模整体呈现增长趋势 。 根据世界半导体贸易统计协会统计 ， 全球集成电路行业销售额由 2012 年的 2,382 亿美元增长至 2018 年的 3,933 亿美元 ，年均复合增长率达 8.72% ， 具体如下：
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数据来源：世界半导体贸易统计协会（WSTS）
根据中国半导体行业协会统计 ， 中国集成电路产业销售额由2012年的2,158亿元增长至2018年的6,531亿元 ， 年均复合增长率达20.27% 。 其中 ， 2016 年、2017年及2018年中国集成电路产业销售额分别为4,336亿元、5,411亿元及 6,531亿元 ， 增速分别达20%、25%及 21% ， 具体如下：
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来源：招股说明书
集成电路行业虽然呈现周期性波动的特性 ， 但整体增长趋势并未发生变化 ， 每次技术变革持续带动行业增长 。 随着消费电子产品向智能化、轻薄化、便携化的方向发展 ， 新的智能终端产品层出不穷 ， 使得集成电路产业的市场前景越来越广阔 。
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