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投餐饮投怕了的资本们又回来了( 二 )



2019年之后进入第三个阶段 ， 这个时候 ， 投资人对餐饮行业的投资更加理性 ， 也有了更明确的方向 。 大体可以概括为向上看供应链 ， 向下看零售力 。

曾经投资过汤城小厨、周黑鸭的天图资本 ， 如今已经不关注餐饮赛道了 。 “对人要求太高 。 ”天图资本合伙人李康林告诉内参君 ， 这是他们不再关注餐饮的主要原因 。

资本主要还是看可标准化和可规模化的程度 。 纯餐饮品牌往往不被资本看好 ， 主要原因是他们对人的依赖程度高 ， 难以标准化 ， 这与资本看重的规模化、可裂变 ， 还是有所差距 。 从细分品类来说 ， 规模化程度较高的餐饮细分品类 ， 比如火锅、烧烤、快餐 ， 仍有机会拿到融资 。

投餐饮投怕了的资本们又回来了
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2019年开始的餐饮投资有三个明显的特征：供应链、零售化 ， 和未来趋势 。

秦朝解读了这三个趋势：

趋势1：供应链


供应链的投资主要分为两类 。 一类是加盟连锁品牌 ， 比如古茗奶茶、蜜雪冰城、绝味鸭脖等 ， 其本质还是一家供应链企业；另一类是细分的供应链品牌 ， 如锅圈食汇专注于火锅食材供应 。 供应链不成熟就无法做连锁 。 周黑鸭、绝味、杨国福都是典型的代表 ， 他们能够快速扩张都是基于强大的供应链能力 。

青桐资本董事总经理刘亚荣告诉内参君 ， 他们也看好垂类供应链和半成品的供应链项目 。

在垂类供应链 ， 由于中国餐饮食材的多样性 ， 较难在短期内产生一家美国sysco这样的全品类、冻品为主的供应链公司 ， 即同时具备宽产品线、集采价格优势和较高的供应链效率 ， “我们更看好火锅、烧烤、串串等较高市场天花板品类的垂类供应链机会” ， 刘亚荣说 。

青桐资本也看好半成品/预制菜供应链方面的潜力 ， 中国预制菜市场渗透率10% ， 近5年年增速超过30% ， 跟欧美日60%的市场占比来看 ， 还有数倍的增长空间 。 半成品和预制菜对于连锁餐饮保障产品品质 ， 降低厨房面积方面都有积极的作用 。

趋势2：零售化


餐饮企业做好零售就意味着扩大了流量半径 。 广州酒家就是一个典型案例 ， 据年报显示 ， 2019年广州酒家总营收30.29亿元 ， 餐饮只占到22% ， 而占比76%的是食品制造业务 ， 包括月饼、速冻食品等 。 其市值已经达到了133.16亿元 ， 对比之下 ， 并没有大力拓展零售业务的全聚德 ， 目前市值才38.68亿元 。

趋势3：未来趋势


再者 ， 代表未来新趋势的AI机器人、人造肉也是餐饮投资的另一重点 。 专注机器人的企业也备受资本关注 ， 今年7月 ， 普渡科技就获得了美团过亿元融资 。

对于餐饮行业来说 ， 人造肉一方面是符合了环保这个时代趋势；另一方面 ， 去年餐饮业受非洲猪瘟、疫情等自然灾害的影响 ， 在价格、食材供应方面波动不小 ， 人造肉属于一种稳定可控的供应链食材 ， 越来越受青睐 。


投餐饮投怕了的资本们又回来了
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投资热情仍在上涨

【投餐饮投怕了的资本们又回来了】疫情让投资人更加明确了投资方向 ， 九毛九、同庆楼等餐饮品牌上市 ， 更是激发了投资人热情 。

在青桐资本董事总经理刘亚荣看来 ， 餐饮资本化的进程 ， 最大的障碍是退出路径 。

“港股试点‘H股’全流通 ， 太兴餐厅、九毛九在港股上市 ， 打通了香港上市的渠道 ， 包括同庆楼在A股的上市 ， 资本主板上市渠道也逐步开放 。 到2019年底 ， 由于退出渠道的通畅 ， 资本对于餐饮项目的关注已经非常高 。 ”刘亚荣说道 。


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