股票|焦点分析丨二级市场密集落子，京东能否“点石成金”( 二 )
京东在二级市场的投资布局 ， 综合起来 ， 几乎没有全方位经受住时间的考验 。 投资确实是企业拓展新疆域的快速通道 ， 但若未能从自身业务出发去布点 ， 就容易把步子迈得太大 ， 导致“欲望取代逻辑” 。
正如刘强东的自我总结——“我们投资了很多项目 ， 最终发现自己并不具备‘点石成金’的能力” 。
而反手扶持自己多年培养的分支业务上市 ， 跳过了业务协同上的磨合阶段 ， 从上市到创收 ， 都是一路向前看的过程 。
京东嫡系走向台前 ， 首要问题何时赚钱？除了对外投资 ， 京东正在资本市场召唤自己的“嫡系部队” 。 京东港美两地上市后 ， 达达集团接力美股 ， 数科或将落户A股 。
今年7月初 ， 北京证监局官网显示 ， 京东数科已进入上市辅导程序 。 京东的下一站 ， 瞄准了科创板 。
京东数科的前身是京东金融集团 ， 于2013年10月成立京东金融集团 。 此后 ， 京东金融历经剥离、改名为京东数科、回归京东旗下 ， 目前京东持有数科36.8%股权 ， 本已退居幕后的刘强东重任数科董事长 。
数科旗下的金融业务板块的白条产品是京东零售电商业务的重要支撑 ， 但不可否认的是白条作为京东金融的主打产品 ， 起了大早赶了晚集 ， 其早期采用自有资金模式 ， 走了不少弯路 ， 加之支付场景单一 ， 基本局限于京东商城 ， 被后入场的竞品蚂蚁花呗甩落身后 。
而且 ， 京东数科长期亏损 ， 其生财能力也有待更详细的财务数据披露后才能一探究竟 。 京东此前公布的信息显示 ， 自2014年提供消费贷款业务至去年底 ， 京东数科累计税前利润仍处于亏损状态 。
作为比对 ， “互金商业评论”根据阿里财报中对蚂蚁金服投资收益的数据 ， 估算出2019年财年 ， 蚂蚁金服的税前利润在170亿元作用 。
以目前的业绩冲击上市 ， 京东数科前路如何 ， 尚不得而知 。
今年6月5日 ， 流血登陆纳斯达克的京东又一嫡系达达集团亦是如此 ， 同样面临盈利问题 。
2017年至2019年 ， 达达归属于股东的净亏损分别为14.49亿元、18.78亿元、16.70亿元 。 2020年第一季度 ， 尽管收入翻番 ， 达达归属于股东的净亏损同样达到2.79亿元 ， 不过相比2019年的3.16亿元有所收窄 。 过去三年 ， 京东持续“投喂”达达 ， 达达来自京东的收入一直在50%左右 。
从股权关系和业务协同来看 ， 京东持有达达集团47.91%的股份 ， 达达是京东在本地及时零售和配送领域的重要落子 。 目前 ， 阿里已经将天猫超市事业群升级为同城零售事业群 ， 美团方面则集齐了买菜、闪购和优选三兄弟 ， 同城零售野心渐显
达达集团是这一轮竞争中的种子选手 ， 但相较于阿里、美团这种流量大户 ， 垂直发展的达达 ， 劣势也很明显 ， 京东由于场景较少、注重以规模化做利润释放、本身并非流量巨头 ， 或也爱莫能助 。
接下来 ， 京东的可能有更多业务将要走向资本市场中心 。
在京东赴港二次上市的聆讯文件中 ， 公司称已向港交所申请豁免 ， 可能在三年期间内考虑将一项或多项相关业务于香港联交所分拆上市 。
京东物流、京东健康都有可能成为下一个冲击IPO的京东系企业 。
（注：如无特殊标注 ， 文中货币单位均为“人民币”）
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