基金|现在市场在山腰还是在山顶不重要，用好这一招就够了 |中年|低薪|

如果是经验丰富的基金定投老手，应该会比较清楚，定投虽好，但也不是万能的。
无数定投文章用数据测算告诉我们：
在震荡市或者单边下跌的市场，定投的体验的确比一次性投资要好；
但是在单边上涨的“牛市”里，定投的收益率就比不上一次性投资了。
大家有没有发现，以上这个结论，其实对我们的投资没有多大实际指导作用：要是我都知道了现在市场是牛市还是熊市，具体怎么投资那还用你说吗？
基长就特别有体会，周一的时候上证综指一口气涨了近6个点，顺利站稳3300点，基长收到了媒体的推送：沪指已进入了技术性牛市。
当时基长的内心是黑人问号脸.jpg：已经牛市了吗？怎么天天盯盘的我一点感觉都没有？

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相信很多小伙伴的感受都是一样的，自己怎么就莫名其妙地身处“技术性牛市”了呢？上周五我还刚刚趁着行情好把基金止盈赎回了啊！
没错，事实就是这样，所谓牛市，都是涨完了一轮之后才发现，然后再被定义的。

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这样我们就很容易明白，为什么很多人亏在牛市，因为等老百姓确认这是一场波澜壮阔的牛市之后，行情基本也走到尽头了。

大家在考虑的问题是，之后市场是继续向上走迎来牛市，还是往下跌开始调整？
我们以2015年的大牛市作为历史模拟，分别测算在山腰以及在山顶的不同情景下，定投VS一次性投资的收益率情况。
因为上证综指已经涨了一轮了，即使是向2015年的那一轮牛市看齐，那也是在山腰上，不算是在山脚下了。

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数据来源：wind ，日期范围为2014-01-01至2020-07-08 。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
在山腰上入场
2015年1月26日
我们能得到以下结论：

在山腰上入场，一次性投资的体验的确要比定投好，不仅能够赚到的最高收益更多，而且出现的最小亏损也低。
但是从年化收益上看，定投跟一次性投资的年化收益率差别不大。
可能有小伙伴会提出疑问：不对啊，明明一次性投资的总收益率比定投的要高那么多，为什么两者的年化收益率没什么差别？
这就涉及到时间成本问题了。
定投采用的是分批买入，所以每一笔钱真正参与到投资的时间是不一样的。

所以即使一次性投资和定投真正投入的钱是一样的，但定投的钱参与投资的总时长更短，所以在总收益率有差距的情况下，年化收益率的差距会缩小。

无论是一次性投资，还是定投，主动权益型基金的盈利体验都比被动指数型的要好。

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数据来源：wind ，日期范围为2015-01-26至2020-07-07 。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。主动权益型基金和被动管理型基金分别用普通股票型基金指数（代码：885000.WI）和股票指数型基金指数（代码：885004.WI）作为测算指标。定投采用的是月定投的方式，以每月26日作为扣款日。一次性投资的年化收益率=(投资内收益/本金)/(投资天数/365)×100% ，定投的年化收益率采用EXCEL的XIRR计算公式求得。
在山顶上入场
2015年6月12日
如果非常不凑巧，一入手市场就开始调整，那一次性投资跟定投又有多大差别呢？