股票行情|奶粉企业飞鹤再遭做空 被指利用这三家公司财务造假
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7月8日 ， 针对做空机构BlueOrca的做空报告 ， 中国飞鹤(06186.HK)在港交所发布澄清公告 。
飞鹤方面表示 ， 飞鹤董事会强烈否认该报告中的有关指控 ， 并认为有关指控并不准确、具有误导性 。
同时 ， 飞鹤还公布了上半年的业绩预告 ， 预计上半年营收同比增幅超过40% ， 增长主要得益于高端婴幼儿配方奶粉销量的大幅增长 。
早在去年11月 ， 飞鹤就遭做空机构GMTResearch做空 ， 距今仅8个月 。
BlueOrca发布的这个报告涉及3个被认为帮助飞鹤财务造假的公司 。
首先是飞鹤宣称的"第三方物流供应服务"实为飞鹤控制的公司 ， 飞鹤将产品交由飞鹤旗下的物流公司时 ， 便确认收入 ， 形成夸大销售的机制 。
该物流公司为"克东瑞信达物流有限公司"（以下称"瑞信达"） ， BlueOrca称该公司承担了飞鹤大部分（如果不是所有）的运输 。
天眼查显示 ， 瑞信达的法定代表人、执行董事兼总经理为解德河 。
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同时 ， 解德河还是齐齐哈尔锦鹤原生态观光牧场有限公司（曾用名：齐齐哈尔飞鹤生态养殖有限公司 ， 以下称"齐齐哈尔锦鹤"）的法定代表人、执行董事兼总经理 ， 持股100% 。
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此外 ， 齐齐哈尔锦鹤的股东则是黑龙江飞鹤乳业有限公司（以下称"飞鹤"） 。
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也就是说 ， 瑞信达实际上是飞鹤内部员工控制的物流公司 ， 而在飞鹤2019年的招股书中 ， 飞鹤宣称将所有物流外包给独立的第三方物流公司 。
此部分另一个关键人物为朱天龙 。
天眼查显示 ， 朱天龙为齐齐哈尔锦鹤及飞鹤的监事 ， 而飞鹤方面公布的信息显示 ， 朱天龙为飞鹤的股东及员工 。
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BlueOrca还表示 ， 朱天龙是飞鹤生产部门的副总经理 ， 而天眼查信息显示 ， 朱天龙为飞鹤的监事 。
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因此 ， BlueOrca认为 ， 飞鹤利用企业内部物流公司 ， 将交付给物流公司的商品计入销量 ， 创造了一个明显的夸大销售机制 。
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（图源：BlueOrca）
该作空报告牵涉的另一家公司为飞鹤（泰来）乳品有限公司（以下称"飞鹤泰来"） 。
天眼查信息显示 ， 飞鹤泰来是飞鹤乳业的全资子公司 ， 最近一次变更前 ， 其经营范围包括生产乳制品、销售、经营对外进出口等业务 。
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飞鹤泰来是飞鹤新建的工厂 ， 根据飞鹤2019年招股书 ， 该工厂计划在2019年下半年建设完成 。
根据飞鹤泰来的信用报告 ， 飞鹤泰来在2018和2019年的销售收入分别为13亿元和17亿元 。
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