行业互联网|原创 新浪私有化，腰部互联网公司们正在排队退场
北京联盟_本文原题：新浪私有化 ， 腰部互联网公司们正在排队退场
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作者：魏宇奇/出品：科技新知
首家赴美上市的中国互联网公司新浪 ， 在7月6号宣布收到由New Wave MMXV Limited（以下简称New Wave）发出的私有化要约 。
该要约提议以每股41美元现金的价格收购New Wave尚不持有的公司全部发行在外的普通股（以下简称“私有化要约”） 。 消息公布后 ， 新浪股价开盘上涨接近10％ ， 截至当天收盘 ， 新浪股价涨10.55％ ， 报40.54美元 ， 总市值26.51亿美元 。
这已经是今年第五家宣布私有化的中概股 ， 一个值得关注的现象是 ， 目前的五家公司中有四家是互联网公司 ， 而且这些公司都有两个相同的特点：从体量上看同属腰部；业绩、新业务进展表现不佳 ， 它们分别是聚美优品、易车、58同城 ， 以及新浪 。
腰部互联网公司们正在排队私有化 。
中概股“前浪”
尽管现在的新浪给人的印象有些萎靡 ， 但如果把指针拨回二十年前 ， 彼时的新浪在国内互联网江湖中地位可以说是非同一般 。
新浪不仅仅是众所周知的四大门户之一 ，从时间的维度看 ， 新浪也是互联网行业的老大哥 。
首先 ， 从成立时间上来看 ， 新浪是国内最早的一批互联网公司 。 1993年新浪的前身 ， 四通利方信息技术公司在北京成立 。
其次 ， 在互联网公司接受境外投资 ， 以及境外上市两方面 ， 新浪都为其他公司做了不可磨灭的贡献 。
当时 ， 外国投资者被禁止介入电信运营和电信增值服务 ， 包括新浪在内的中国互联网公司 ， 也因此无法获得海外市场的融资 。 然而作为互联网发源地的美国 ， 不仅技术先进 ， 风险投资也异常活跃 ， 对于初期普遍不盈利的互联网企业来说 ， 接受风险投资是不可避免的 。
为了解决与政策的冲突 ， 新浪机建立了一套新的机制 ， 即不通过股权控制实际运营公司 ， 而通过签订各种协议的方式 ， 来实现对实际运营公司的控制及财务的合并 ， 这一机制就是被后面阿里、京东等赴美上市的互联网企业所普遍采用的“VIE架构” 。
新浪的前身四通利方 ， 先是成立了一家与其仅存在协议关系的技术服务公司“北京四通利方信息技术”；同时又在国内注册成立了北京新浪互动广告有限责任公司 ， 负责媒体和互联网接入服务 。 然后双方通过签订技术服务协议 ， 后者以技术服务费的形式转给前者 ， 达成曲线控制的目的 。
最终新浪于2000年4月成功挂牌纳斯达克 ， 成为首家赴美上市的中国互联网公司 。
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从今年年初开始 ， 陆续有中概股宣布私有化 ， 掀起了中概股私有化浪潮 。
实际上这并不是中概股第一次私有化浪潮 ， 早在2013年 ， 分众传媒、巨人网络、盛大游戏、完美世界、奇虎360等多家在美国上市的中概股公司 ， 就曾先后完成私有化退市 。
当时 ， 这些中概股私有化最大的原因或者说最大的动力在于 ， 自身估值长期被低估 。
以分众传媒为例 ， 在私有化之前分众传媒虽然和做空机构浑水五度交锋 ， 股价也因此受影响 ， 但在这之后其股价就开始逐步回升 ， 从15.26美元逐步恢复至做空前30多美元的水平 。 可见分众传媒选择私有化的原因 ， 更多在于美国资本市场出现疲态 ， 公司价值被低估 。
2012年8月 ， 分众传媒董事长江南春联合方源资本、凯雷集团、中信资本、鼎晖投资、中国光大控股等五家投资方 ， 向分众传媒董事会提交私有化建议书 ， 价格为27美元/ADS ， 合每普通股5.4美元 。 以此价格计算 ， 分众传媒总估值为35亿美元（约230亿人民币） 。
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