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股票|经济不好！为何股市却先乘风破浪？真牛还是水牛？


昨天 ， 股市可以用暴涨来形容 ， 上证指数就涨了5.71% ， 两市成交1.5万亿 ， 超过200只个股涨停 ， 这个涨幅已经5年没有见到过了 ， 甚至股市都涨上了新闻联播 。
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从盘面来看 ， 牛市的风向标 ， 券商已经连续三天放量大涨 ， 不少个股都是连续涨停 ， 银行和保险也明显有资金推动 ， 有经验的投资者都知道 ， 这三个大家伙一动 ， 往往就预示着行情来了 。
很多人都问老齐 ， 是不是牛市来了？经济不好为什么还会有牛市？
首先 ， 其实牛市早就来了 ， 2019年 ， A股就已经涨了一年了 ， 上证指数在2019年涨了22% ， 这半年来又涨了9% ， 创业板2019年涨了44% ， 今年到现在又涨了40% ， 如果这都不算牛市 ， 那就真不知道什么才算牛市了 。 右侧的行情已经十分明显 。 我理解大家的意思 ， 大家是想问 ， 2007和2015年的疯牛有没有？会不会来 ， 这个就不好说了 ， 我们之前一直强调的是结构性牛市 ， 至于疯牛行情是否会出现 ， 这个还要进一步观察 ， 至少从我内心里 ， 是非常不希望他出现的 。 所以真牛和水牛并没有什么本质区别 ， 最后都会成为坑人的牛 。 没有一次牛市 ， 不坑人的 。
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其次 ， 经济跟股市之间是有先后关系的 ， 这个知识 ， 我们现在 ， 正通过驾驭周期这本书给大家讲解 ， 股市是先行指标 ， 可以用股市预测经济 ， 但却不能用经济预测股市 ， 股市反应的是投资者对于经济的预期 ， 注意关键点是预期 ， 并非是经济 ， 所以上半年大家心里的预期实在是太差了 ， 现在稍微好转 ， 你就会很兴奋 。 就好比今天高考 ， 学霸心里是考清华的 ， 结果只上了个交大 ， 他就会很失落 ， 而学渣的心理预期是有个三本就行 ， 结果考了个二本 ， 自己就倍兴奋 。 所以尽管结果差距很大 ， 但是两个人的心情完全不一样 。 股市也是这样 ， 当大家把未来想的太过于悲观的时候 ， 股市就会涨 ， 因为该卖的都已经卖掉了 ， 有点抄底的资金就会大涨 。 相反 ， 当大家把未来想的太好了 ， 该买的都买了 ， 稍微有点人卖 ， 就没人接盘了 。
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第三 ， 从目前经济周期来看 ， 属于是复苏周期 ， 从投资6个阶段来看 ， 属于阶段4 ， 从金融周期来看 ， 目前是宽信用宽利率周期 ， 这三个周期共振 ， 都对股市有利 。 企业利润回升 ， 社会融资回升 ， 经济慢慢从坑底爬上来 ， 二季度应该能够转正 ， 年底前恢复到去年同期水平 。 所以投资的预期正在转好 。 另外 ， 债券市场熄火 ， 大部分城市的楼市降温 ， 资金无处可去 ， 为股市提供了源源不断的资本支持 。
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第四 ， 国家层面需要一场牛市 ， 来为股权融资打call ， 债权融资的标志是房地产 ， 股权融资的标志就是股市 ， 要想发展实体经济 ， 发展高科技 ， 就要大力发展股权融资 ， 让更多的风险投资有正常的退出路径 ， 更多的更优质的资产可以上市融资 ， 这些都需要一个庞大的资本市场 。 所以股市大涨后 ， 登上了新闻联播 ， 这有很强的信号意义 。 说明这个阶段 ， 对于股市是充分支持的 。

不过 ， 我们也要提醒大家 ， 千万别高兴的太早 ， 认为疯牛行情来了 ， 你就都能赚钱了 ， 恰恰相反 ， 对于绝大多数人来说 ， 可能是亏钱的开始 。 股市这个东西 ， 跟种地一样 ， 也需要春种夏长 ， 秋收冬藏 ， 你如果春天没种 ， 现在就只能高价从别人那里买筹码 。 我的成本在大盘2800 ， 你的成本在3300 ， 那以后你怎么跟我玩？我怎么止盈都是赚钱的 ， 而你的容错率就非常低了 。 上一波大牛市 ， 最后被套 ， 损失惨重的 ， 基本都是4000点以上才进入股市的 。 而这时候价值投资者 ， 都已经快翻倍了 。 所以 ， 这也就是我不喜欢疯牛的原因 ， 本来很好的生长 ， 会被一些拔苗助长的投机者打破趋势 ， 让行情短期涨的很高 ， 我们也需要被动转向防守 。


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