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「券商」牛市呼之欲出！警惕：首份风险提示公告来了，这些资金也在抛售( 二 )


市场机构关注的部分债权类资产 ， 如在银行间、交易所债券市场交易的政金债、铁道债、中央汇金债、熊猫债等品种 ， 属于《认定规则》中所列固定收益证券的细分品种 ， 属于标债资产；对永续债、可转债 ， 根据《企业会计准则》及发行机构会计归属等明确其资产属性为债权的 ， 属于标债资产 ， 资产属性不属于债权的 ， 维持现行监管要求不变 ， 且不按照《指导意见》有关非标资产监管要求处理 。
机构、外资逢高出货光大首发风险提示公告券商股大涨背后 ， 部分个股遭遇机构和北上资金联手抛售 。 申万宏源7月3日龙虎榜数据显示 ， 当日深股通买入1.19亿元并卖出1.02亿元 ， 四家机构席位合计卖出2.5亿元 。
光大证券7月2日龙虎榜数据显示 ， 最近3个交易日沪股通席位买入1.6亿元同时卖出3.9亿元 ， 而机构专用席位大举卖出7.6亿元 。 卖方席位前五名比买方前五名多了近10亿元 。
另有交易数据显示 ， 浙商证券7月3日龙虎榜数据显示 ， 机构专用席位买入5121万元 。 7月3日深股通买入山西证券3663万元同时卖出3531万元 ， 机构席位买入1970万元卖出1865万元；深股通买入第一创业8325万元同时卖出1.2亿元 ， 机构席位买入2820万元卖出4920万元 。
最为值得留意的是 ， 光大证券3日晚上发了一个风险提示公告 ， 这是近段时间以来 ， 券商行业第一个风险提示公告 ， 此前都是“交易异常波动公告” 。 该公告不但说了公司自己的事 ， 而且还对整个券商行业估值数据做了一个披露和对比 。
公告表示 ， 根据万得资讯显示 ， 截至2020年7月3日 ， 申万证券II板块（含证券行业45家A股上市公司）市盈率（TTM ， 整体法）为33.80倍 ， 市净率（LF）为1.79倍；公司市盈率（TTM）为273.54倍、公司市盈率（TTM ， 扣除非经常性损益）为56.04倍 ， 公司市净率（LF）为2.00倍 。 公司市盈率明显高于行业平均水平 。 公司特别提醒广大投资者 ， 注意二级市场交易风险 ， 理性决策、审慎投资 。
结构性行情还是全面行情？回顾本周行情 ， 可以看到市场风格正在切换 ， 但市场对风格切换的分歧在于 ， 市场是由创业板行情转换到其他目前估值较低的板块 ， 如非银金融、地产等 ， 还是说创业板行情直接刺激了全市场 ， 市场正在进入全面行情的阶段 。

部分机构认为 ， 目前尚不能明确认为全面行情到来 ， 但风格切换确实正在发生 。

“与二季度市场行情主要围绕医药、科技板块展开不同 ， 三季度前两个交易日 ， 市场行情主要沿低估值滞涨板块补涨和中报业绩预增两条主线展开 。 一方面 ， 医药、科技板块二季度涨幅较大 ， 资金存在兑现收益的需要 。 另一方面 ， 当前地产、金融等板块估值位于历史低位 ， 性价比较高 ， 低估值带来的投资安全边际叠加板块补涨需求使得低估值滞涨板块受到资金青睐 。 ”北京地区一家大型公募基金经理对记者表示 。

另外 ， 该基金经理还指出 ， 除了低估值板块补涨主线外 ， 中报业绩预增是当前市场追逐的另一条投资主线 。 那些中报业绩仍能够实现增长的行业及公司显示出了良好的业绩确定性 。
海富通基金经理施敏佳接受记者采访时则表示：“近期市场走势凌厉 ， 券商、地产、大金融等板块连续突破重要关口 。 至于原因 ， 一是流动性环境保持合理宽松 ， 新增资金出于估值比较的考虑 ， 从医药科技等热门板块转向低估值板块；二是市场对券商存在改革、半年度业绩等预期 ， 券商板块持续发力 ， 带动大金融板块上涨 。 ”
通过分析可以看到风格切换确实存在 ， 但一些投资机构对下半年创业板的表现依旧持有信心 。
融通创业板指基金经理蔡志伟认为 ， 在中国开启科技创新周期的背景下 ， 当前我们或正踏上创业板历史上第二轮牛市 ， 中长期而言 ， 我们对创业板走势保持乐观态度 。 当前无论是宏观环境、流动性、监管政策 ， 还是创业板盈利水平、估值水平 ， 相较过去4年都得到了大幅改善 ， 支撑创业板走出凌厉的走势 。 展望下半年 ， 伴随创业板指盈利趋势稳步向好 ， 注册制改革落地 ， 创业板指或将再次启航 。


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