「券商」牛市呼之欲出！警惕：首份风险提示公告来了，这些资金也在抛售( 三 )
机构切换风格？值得注意的是 ， 记者采访的多位基金经理现阶段大多看好低估值股 。
私募排排网未来星基金经理夏风光认为 ， “近日行情的启动是新旧动能转换所驱动的 ， 银行、证券、地产担任了核心领涨板块 。 市场风格的转换有可能就此形成 。 ”
“但是也应该注意到市场风格的切换不是一天两天就可以尘埃落定的 ， 必须要具备中长期逻辑 ， 基本面和资金面要充分配合才行 。 ”夏风光说 。
夏风光指出 ， 金融地产行情也存在着补涨可能 ， 不排除来的快去的也快 。 但无论是哪种可能 ， 消费和部分医药短期估值已经严重偏离了常态 ， 存在见顶回落的可能 。
“建议中长期关注低估值板块中的龙头股 ， 短期则避免追涨 ， 对前期热门板块可以保持一定距离 。 ”夏风光说 。
绎博投资基金经理王阳林预计 ， 接下来市场风格会发生转变 。
“2020年上半年科技医药消费等成长性行业持续强势 ， 这些行业的市场估值水平处于较高的位置 ， 这种情况下 ， 上半年表现低迷的周期股出现补涨是合情合理的 。 预计周期股补涨有一定的持续性 ， 建议投资者关注周期股的投资机会 。 ”
大岩资本创始合伙人蒋晓飞表示：“我们前一阵研究过‘领涨’、‘滞涨’板块的未来表现的4种可能性 ， 结论是‘滞涨’板块补涨 ， 或者风格差异化继续最有可能 ， 而同时下跌或风格转向可能性不大 。 因此加大了对地产、券商、寿险等‘旧经济’滞涨板块的配置 。 这二天的市场表现和我们的研判基本相同 。 ”
蒋晓飞认为 ， 主要原因有以下几个方面：
一是前期领涨的“新经济”板块 ， 浮盈和估值都很高 ， 而“旧经济”趴在地面已经3个多月 ， 触发资金的自然调仓需求 。
二是6月份克尔瑞住宅销售数据超预期 ， 引发地产板块A、H普涨 ， 让市场看到“旧经济”板块的股价性价比更高 ， 加速引导了资金配置低估值、滞涨板块的行为；
三是成交量和北上资金的急速上涨 ， 刺激了散户参与股市的热情 。 对券商基本面形成正反馈 ， 而作为股市风向标的券商的上涨 ， 又反过来刺激股市 。
蒋晓飞认为 ， 假设美中关系不出现严重恶化、美国疫情7月底得到遏制 ， 那么就目前A、H股来讲 ， 都是非常舒服的状态：相对高的经济成长性、估值低、疫情控制最好、政策有底、汇率稳定 ， 都有利于外资进一步配置中国 。
而如果“旧经济”板块持续有表现 ， 那么对散户来说 ， 就不需要高超的博弈能力也能赚钱 ， 这样会形成很强的入市愿望 。
“操作上我们不看空‘新经济’ ， 但建议加大对‘旧经济’的配置 ， 同时保持高仓位 。 ”蒋晓飞说 。
至于这段行情是否会结束 ， 券商中国的报道称 ， 得看几个信号：
首先 ， 行情走弱 ， 北上资金的买力会下降 ， 甚至会净卖出；
其次 ， 二级市场的整体的成交量会持续萎缩；
第三是资金利率会有一个抬升的过程 。 从目前的情况来看 ， 下半年货币可能有会存在边际上收紧的情况 ， 但目前并未出现这个信号 ， 而七月份的MLF和LPR可能是一个观察点 ， 这两个信号可能都会在月中之后释放 。
另外7月份还有一个非常重要的观察点：中央政治局会议 。
【「券商」牛市呼之欲出！警惕：首份风险提示公告来了，这些资金也在抛售】来源：21世纪经济报道（记者：庞华玮）、东方财富网、券商中国（作者：时谦）
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