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创业板|创业板定开基金来了：注册制战略配售！值得买吗？10问10答最全攻略…( 二 )


投资创业板比例不低于80%
积极备战创业板战略配售
从各家创业板两年定开混合基金披露的招募说明书上看 ， 除了基金非现金资产80%以上投资创业板股票 ， 分享改革红利之外 ， 可参与战略配售也是创业板两年定开混合基金最受关注的亮点 。
创业板|创业板定开基金来了：注册制战略配售！值得买吗？10问10答最全攻略…
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富国创业板两年定开混合基金招募说明书显示 ， 基金在两年定开封闭期内可以投资通过战略配售取得的股票 ， 战略配售获配股票的最长锁定期及减持期不晚于投资时所处封闭期的剩余期限 。
大成创业板两年定开招募说明书也提到 ， 将积极关注、深入分析并论证战略配售股票的投资机会 ， 通过综合分析行业景气度、行业成长性、行业竞争格局等多方面因素 ， 结合市场未来走势等判断 ， 精选战略配售股票 。
富国创业板两年定期开放混合型基金拟任基金经理曹晋表示 ， 新获批的创业板两年定开基金具备两大亮点：第一 ， 今年以来的创业板指数应该是表现最好的指数 。 包括创业板成长指数、创业板50、创业板蓝筹、创业板指、创业板综等等 。 而这类基金是以投创业板为主 ， 它们基本上投入的是今年强劲的指数 ， 也可能是未来可能2~3年较强的指数 。第二 ，这类基金相比普通的创业板基金 ， 具备优先的战略配售权 。 今年以来创业板指数涨了不少 ， 相对而言 ， 其估值可能也都不便宜 。 如果能够参与战略配售 ， 就能以比较低的成本达到相当一部分的筹码或者仓位 。 所以这个是它的第二个亮点 。
“能够参与战略配售 ， 意味着比较大的制度红利 。 目前申报的这一批 ， 特别第一批创业板注册制后申请IPO的公司质地都是不错的 ， 后面可能还有一些从美国回来的红筹企业回归 ， 如果能够参与的话 ， 或将是很不错的制度红利 。 ”曹晋指出 ， 但也需要提醒的是 ， 引入战略投资者是股票发行人的或有选择权 ， 可以选择是否引入战略投资者配售股票 ， 并可根据自身需求确定战略投资者 ， 因此创业板两年定开基金也存在无法参与战略配售或未获配的风险 。
创业板未来分化或加大
利好专业投资者
首先 ， 创业板注册制推出之后 ， 对存量投资者的适当性管理要求基本保持不变 ， 但对新申请开通创业板交易权限的个人投资者 ， 增设前20个交易日日均10万资产量及24个月的交易经验的准入门槛 。
此外 ， 注册制改革之后 ， 创业板的涨跌幅从10%调整为20% ， 这对于一些比较有经验的或者资金量比较大的投资者 ， 如果能够筛选出比较好的公司 ， 获得超额收益可能更大 。 而对于一 般的投资者 ， 建议通过创业板主题基金参与比较好 ， 第一 ， 因为它本身有一定的投资门槛；其次 ， 创业板注册制改革后 ， 未来分化也会比较明显 ， 而且注册制下 ， 上市门槛更包容 ， 有更多的公司上市 ， 如此一来 ， 筛选难度也较大 ，
总而言之 ， 创业板注册制改革 ， 普通投资者直接投资创业板难度加大 ， 而对专业的机构投资者来说 ， 可能是一个比较大的利好 。
此外 ， 公募基金中只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售资格 ， 一旦参与战略配售 ， 就必须锁定一年以上 。 而且一年解禁后 ， 还需要一定的交易时间 。
因此 ， 个人投资者需要注意的是 ， 尽管两年定期开放的设计能够确保基金的资产规模稳定 ， 争取获得战略配售资格 ， 但也要注意基金存在流动性风险 ， 合理安排自己的资金使用情况 。
创业板两年定开基金
10问10答
1、创业板投资价值在哪里？
答：多政策改革让创业板更具投资价值 ， 4月27日 ， 《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过 ， 创业板注册制改革正式启动；5月22日 ， 证监会发布《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》（征求意见稿） ， 借鉴科创板经验 ， 并结合创业板存量改革特点 ， 作出有针对性的制度安排 ， 强化市场化约束机制 。


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