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保险|保险股又见涨停！为何集体暴动？国寿涨停，众安H股拉升15%，背后是这两大原因

_本文原题为 保险股又见涨停！为何集体暴动？国寿涨停 ， 众安H股拉升15% ， 背后是这两大原因
近两日 ， 金融股大涨 ， 牛市的气息扑面而来 。
上半年严重跑输市场的保险板块 ， 进入7月份后 ， 走出了难得一见行情 。 继7月2日中国人保一度涨停后 ， 3日中国人寿罕见涨停 ， H股众安保险则创下2年新高 。 保险板块好久没有这么热闹了 。
7月3日 ， 7家A股上市保险公司市值上涨1563亿 ， 总市值超过3.2万亿 ， 占A股总市值5.74% 。
投资机构认为 ， 保险股大涨逻辑在于险资受益市场上涨 ， 以及风格切换 。
国寿涨停、众安拉升
7月3日 ， A股三大指数全线飘红 ， 上证指数收于3152.81点 ， 上涨2.01%；沪深300指数上涨1.93%；创业板上涨1.37% 。 在领涨板块方面 ， 旅游、证券、保险位居前三 ， 非银金融延续前一日上涨 。
保险|保险股又见涨停！为何集体暴动？国寿涨停，众安H股拉升15%，背后是这两大原因
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截至7月3日收盘 ， 保险指数上涨3.21% ， 板块平均市盈率12.7倍 ， 市净率1.95倍 。 其中 ， 中国人寿开盘后快速拉升8个点 ， 尾盘更触及涨停 。 中国人保继续前一日一度涨停后再延续上涨 ， 涨幅4.76%；新华保险涨4.31% ， 中国太保涨4.17% ， 中国平安涨2.58% 。
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在港股方面 ， 保险股近两日走势也很强劲 。 众安保险（众安在线）继在2日上涨6%之后3日又拉升16个百分点 ， 创下2018年4月以来的新高 。 新华保险H股前一日上涨10.40%后 ， 3日再涨2.44% 。
保险股大涨逻辑
如何看待保险板块大涨？证券时报·券商中国采访人员采访了保险公司投资人士、机构投资者以及分析师 。
“保险股上涨属于被动上涨 。 保险资金在股市中的配置 ， 将会给保险公司带来大量收益 。 可以预见 ， 今年保险公司的业绩很大受益于股市 ， 这会带来保险公司估值大幅提升 。 ”一位机构投资者对证券时报·券商中国采访人员表示 。
这代表了保险股此轮大涨的一种逻辑 ， 即股市行情有望带动保险资金投资端收益增长以及业绩大涨 。
同时 ， 一位保险资管公司副总裁表示 ， 债券市场收益率出现回升 ， 缓解了保险资金配置在固收资产上的压力 ， 有望提升今年保险资产端投资收益水平 。
此外 ， 受访的多位人士还提出 ， 市场风格切换 ， 转向估值更低的蓝筹股 ， 保险股此前严重跑输市场 ， 因而受益 。 这是保险股上涨的第二个逻辑 。
“近期PMI等宏观经济数据超预期 ， 市场风格切换到低估值蓝筹股 ， 保险公司估值非常便宜 。 ”受访人士表示 。 相较之下 ， 创业板等其他资产经历涨势后都太贵了 ， 新进入的资金不愿意去高位接盘 ， 这两天都在找低估的标的 。
从更长远时间来看 ， 年初至今保险板块依然下跌 ， 从年初至今跌幅16.14% 。 今年上半年 ， A股五大保险股悉数下跌 ， 跌幅从9.9%-25%不等 。 进入下半年 ， 保险股快速上涨 ， 仅在7月1日-3日的3天内 ， 五只保险股就获得了9%-22%不等的涨幅 ， 最高的是中国人寿的21.43% ， 其次是中国人保的19.57% 。
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以市场一般估值指标看 ， 目前的保险股平均市盈率为12.7倍 ， 市净率为1.95倍 。
若以保险股更适用的估值观察指标“内含价值指标”看 ， 除中国平安外 ， 即使是经历了连续3天大涨后 ， 截至7月3日 ， 其他保险股的“P/EV”也都还不到1倍 。 也就是说 ， 市值仍低于自身内含价值 。
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