收益率|沪指能否站稳3000点
炜言大义 本报采访人员 张炜
7月1日 ， 上证指数收于3025.98点 ， 时隔近4个月重新攀上3000点整数关 。 7月2日 ， 上证指数上涨2.13% ， 收于3090.57点 。 当日 ， 沪深两市成交放大并突破1万亿元 。
3000点争夺战备受投资者关注 。 A股近年来结构性行情火暴 ， 涌现出一批牛股 ， 但在投资者眼里“十年零涨幅” 。 上证指数是投资者关注度最高的指数 ， 其在2007年2月首次突破3000点 ， 2009年7月至2011年5月震荡于3000点附近 ， 2019年3月以来 ， 围绕3000点一线几起几落 。 初略统计 ， 上证指数突破3000点已超过50次 。
沪指能否突破3000点 ， 很大程度成为投资者一个重要的心理关口 。 上海证交所和中证指数有限公司日前宣布 ， 将自7月22日起修订上证指数的编制方案 ， 剔除风险警示股票 ， 延长新股计入指数时间 ， 纳入科创板上市证券 。 如果按新编制方案进行历史回溯模拟 ， 上证指数现在已经是4000点左右 。 这意味着改革后的上证指数将“轻装上阵” ， 随着一批优质企业不断纳入 ， 优胜劣汰机制加快 ， “炒新”拖累指数的因素消除 ， 告别3000点的可能性增加 。 新方案编制的上证指数有望走势更强 ， 对资金产生一定的吸引力 。 不少资金以上证指数作为跟踪对象 ， 指数越强 ， 场外资金跑步入市的步伐越快 。
尽管疫情给全球股市带来的阴影还没消除 ， 但有利于上证指数站上3000点的积极因素不少 。
其一 ， 中国经济逐渐修复 ， 提升投资者对A股下半年行情的信心 。 6月份制造业PMI回升势头好于预期 ， 表明当前经济改善趋势延续 。 交通银行金融研究中心分析认为 ， 二季度连续3个月工业增加值保持正增长 ， 生产恢复助推二季度经济回到正增长 。 虽然下半年经济存在不确定性 ， 但增速将显著快于上半年 。 另外 ， 腾讯理财通联合晨星、腾讯财经等6月29日晚间发布的一份报告 ， 向56家公募机构、合计管理资金规模近万亿元的108位基金经理发起的问卷调查显示 ， 超九成基金经理认为 ， 下半年国内经济将迎来复苏 ， 近一半基金经理认为 ， 大盘有望突破3000点 。
其二 ， A股赚钱效应逐渐显现 ， 提振投资者信心 。 2020年上半年 ， 上证指数下跌2.15% ， 但深证成指上涨14.97% ， 创业板指上涨35.60% 。 A股总市值（剔除今年上市的新股）相比年初时增长约2.69万亿元 ， 若按5月末A股账户数计算 ， 相当于上半年A股人均实现盈利1.62万元 。 另有统计称 ， 上半年北向资金净流入1181.51亿元 ， 浮盈超过1600亿元 。 这些数据表明 ， A股赚钱效应正在对场外资金产生吸引力 。 近几个月 ， 债券投资与理财产品的收益率下滑 ， 部分银行下调大额存单利率 ， 余额宝最新7日年化收益率降至1.40%左右 ， 也会推动部分资金转道投资股市 。
【收益率|沪指能否站稳3000点】其三 ， 投资者结构改善 ， 有助于指数走稳 。 “炒股不如买基金”的现象较为突出 ， 上半年 ， 主动股票型基金平均收益率逾20% ， 大幅跑赢主板指数 。 最牛的公募基金上半年收益率高达83.17% 。 在此背景下 ， 市场上虽没有再现“全民炒股”的热潮 ， 但新基金“日光”场面频现 ， 新基金发行规模大幅超过2019年同期 。 投资者间接入市渐成趋势 ， 有助于推动投资者结构改善 ， 也与目前核心资产强势的行情相吻合 。 正是由于投资者结构改善 ， A股韧性明显增强 。 上证指数上半年振幅仅15.75% ， 不到道琼斯指数振幅的一半 ， 在历史上属于较低水平 。 有市场人士称 ， A股有望告别暴涨暴跌 ， 进入一个走势平稳的时代 。
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