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星空财富|半导体涨的太高？看看这家半导体公司是如何逆袭的？



星空财富|半导体涨的太高？看看这家半导体公司是如何逆袭的？
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文/菠菜的星空
所有科技类公司 ， 包括半导体行业都逃不过摩尔铁律 ， 即每18个月现有技术就迭代一次 。 于是科技公司的命运就像是当年菠菜在新东方听到的一个寓言：
在广袤的非洲草原上 ， 一只狮子在睡觉 ， 梦中它梦见自己第二天能追上跑的最快的羚羊；而一只羚羊也在熟睡 ， 它梦到了自己第二天能跑过最快的狮子 。 第二天太阳升起时 ， 无论是狮子还是羚羊 ， 要做的都是一件事——拼命的奔跑 。
星空财富|半导体涨的太高？看看这家半导体公司是如何逆袭的？
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科技公司能跑赢摩尔定律会有多难？接下来菠菜就来讲一个芯片行业的知名公司 ， 是如何奔跑的 。
2011年 ， 汇顶科技发现自己可能是一只一直跑不过狮子的羚羊 ， 更可怕的是它的投资人也看到了这一点 。 由于汇顶科技的电容触控芯片比台湾敦泰敦泰（Focaltek）的FT5206（27道道）晚半年时间才研发出来 ， 且在联想手机（欧菲光）率先量产（对标美国新思 ， ATMEL） ， 因此汇顶一直被台湾敦泰（FT5206、FT5306、FT5406）压着打 。
芯片是何等烧钱的一个行业 ， 干过的都知道 ， 断了资金就和断水断粮一样 ， 只能等死 。 可是 ， 即使是奄奄一息的羚羊 ， 也会有与命运抗争的野心 。 一个很偶然的机会 ， 汇顶的一个研发副总与一个台湾联发科（MTK）高层在从香港回深圳的大巴上坐在隔壁 ， 聊天时搭上了 。
原来 ， 之前联发科一直想收购台湾敦泰 ， 被敦泰董事长胡正大拒绝了 。 这名联发科的高管正是前台积电的副总裁 。 因为联发科急于要掌控电容触摸屏技术 ， 这个高管马上向老板蔡明介打报告 。 一周之后 ， 联发科通过香港汇发公司投资390万美元 ， 参股汇顶20%股权（按估值1950万美元计算） 。
这笔并购成功后 ， 联发科把汇顶的触摸屏芯片写进了自己的手机参考设计物料清单（BOM）里 。 有这样强大的联发科做后台 ， 汇顶一下在市场上开挂 。 羚羊真的能跑赢狮子 ， 还能跑赢摩尔定律 。
2017年 ， 汇顶上市 ， 市值700亿；
2016年 ， 汇顶介入指纹识别传感器研发 ， 对标瑞典FPC；
2018年 ， 联发科向大基金转让6%股权 ， 张帆在90元价格上增持1% 。
2019年 ， 汇顶全球首发的光学式屏下指纹传感器正式进入中国四大手机品牌（华米维欧） ， 业绩开挂 。 2019年净利润20亿人民币+ 。 去年9月 ， 在半导体上市公司中率先破千亿市值（第二天 ， 韦尔才紧跟着破千亿市值） ， 联发科又逢高减持6%股份；
2020年2月25号 ， 汇顶市值创新高：1760亿人民币 。 3月 ， 汇顶科技董事长在300元价位上减持2% ， 套现27亿现金 。
台湾联发科2011年以390万美元（2700万人民币） ， 最高时获得了近350亿人民币市值（20%） 。 9年时间的投资收益率为1400倍 ， 为中国半导体业界传奇故事 。 这段秘史菠菜也是听半导体行业资深大佬口述的 ， 正好放在当下很应景 。
因此 ， 别说弯道超车不现实 ， 别说国产替代离得太远 ， 别说芯片股长得太高不敢进去……多少事都错在了“你感觉”上？
这两天半导体的龙头疯狂上涨 ， 很多小伙伴都给菠菜留言说后悔自己没上车 。 对 ， 当人家回调的时候 ， 不少人认为是出货了 ， 涨到头了 。 为何中国芯片股长成这个样子都没有消费贵？因为中国科技公司的盈利能力还远远不够！中芯国际不过是刚量产了14nm制程 ， 7nm还没有 ， 你们凭什么认为它就长到头了？
说个尴尬的比较 ， 苹果一年赚600亿美元 ， 我国科技公司一哥华为一年的净利润才600多亿人民币 。 你们凭什么认为华为就到头了 ， 他的上下游就没机会了？
对大资金而言 ， 半导体的逻辑是如此的清晰 ， 就像宁德时代在产能是没有对手一样 。 我有一种不太好的预感 ， 昨天消费的冲刺可能是公募感受到了首都的神秘信号 ， 准备出货换仓了 。 这里金融不算 ， 地产我目前看不好中线 ， 但有的电子企业还是不贵的 。


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