新华视点“疯狂的石头”，它比黄金涨得还凶！
不到半年 ， 黄金价格涨幅已近15% ， 一度触碰了400元/克的“心理关口” 。 不过 ， 金价涨幅还是“跑输”另一个大宗品种——自3月31日至6月23日 ， 国内铁矿石期货主力合约从550元附近快速上涨 ， 一度逼近800元 ， 在近三个月内涨幅超过40%！年内累计涨幅亦超过15%！现货价格站在了100美元/吨之上 。
铁矿石价格飙涨 ， 是供需紧张？还是资金炒作呢？
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上图为大连商品交易所铁矿石期货价格走势 ， 下图为上海期货交易所黄金期货价格走势 。 数据来源：大商所、上期所
——看需求 。 受新冠肺炎疫情冲击 ， 虽然钢铁下游产业纷纷停产停工 ， 但由于钢铁行业连续生产的工艺特点 ， 钢厂未能同步大面积减产 ， 产量反而有所上升 。 国家统计局数据显示 ， 今年1月至5月 ， 我国生铁产量35598.6万吨 ， 同比增长1.5%；同期 ， 粗钢产量41175.1万吨 ， 同比增长1.9% 。 国泰君安期货黑色金属分析师马亮认为 ， 按生铁新增量折合铁矿石需求增长超过3300万吨 。
——看供给 。 澳大利亚的铁矿石供应保持稳定 ， 但位于巴西的全球最大的铁矿石生产企业淡水河谷供应能力引发了市场争议 。 马亮认为 ， 淡水河谷在2019年初遭遇溃坝事故后产量持续低迷 ， 对全球铁矿石的供应产生了进一步的拖累 。 尽管淡水河谷一再表示将保持市场供应 ， 但此时巴西的新冠肺炎疫情防控确实又让市场深感担忧 。
“2020年年初至今港口库存从1.25亿吨下降至1.06亿吨 ， 降幅超过15% ， 供需矛盾的激化带来了库存的快速下降 ， 是推动4月开始至今铁矿石价格上涨的根本原因 。 ”马亮说 。
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【新华视点“疯狂的石头”，它比黄金涨得还凶！】今年2月24日 ， 工人在唐山市丰润区一家钢铁企业炼钢炉前工作 。 新华社采访人员 杨世尧 摄
不过 ， 在“我的钢铁”网（Mysteel）资讯总监徐向春看来 ， “铁矿石价格快速上涨有虚高的成分 。 因为 ， 钢铁库存太高了！”
根据Mysteel调查 ， 3月15日钢厂和社会库存合计4846万吨 ， 比去年的最高值增加50% 。 随着开复工进程加快以及季节性需求恢复 ， 钢材库存持续下降 ， 至6月19日 ， 库存降至2506万吨 ， 但仍比去年同期高27% 。 企业库存压力和风险依然较大 。
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数据来源：Mysteel
徐向春认为 ， 钢铁行业去库存压力明显加大 ， 企业利润率下滑 ， 这对铁矿石需求会构成压制 。 “6月之后 ， 雨季叠加高温天气 ， 钢铁需求进入传统淡季 ， 疫情尚未完全过去 ， 所以钢铁需求难有爆发式增长 。 ”
此外 ， 中国以外区域的钢铁产量骤减 ， 全球铁矿石几乎都集中到了中国市场 ， 铁矿石供应并不紧张 。 例如印度今年钢铁产量减少超过60% ， 这使得印度矿山再度将眼光放在了中国市场 。
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