江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

腾讯证券|美联储拟为经济提供2.3万亿美元支持，但迄今仅借出1430亿美元( 二 )


仍有时间作出改变
市场对“主街贷款计划”的热情依然存在 ， 尽管在这项计划的启动过程中存在后勤障碍 。 但有一个问题是 ， 这项计划的贷款利率比伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)高出3% ， 有人认为这对银行来说回报太低 ， 而对陷入困境的借款人来说则溢价太高 。
“如果（对主街贷款计划）的这种使用不是美联储官员想要的 ， 那么这项计划的基本内容就有很大的改革空间 。 ”RSM首席经济学家约瑟夫-布鲁苏埃拉斯（Joseph Brusuelas）在一份报告中表示 。 “‘主街贷款计划’的建立代表着现代为实体经济企业创造市场而作出的首次尝试 。 ”
另外 ， 借款人对市政贷款工具的兴趣也处在相对较低的水平 ， 这可能是因为短期贷款对资金紧张的州和地方政府用处不大 ， 因为它们在平衡账目方面将面临较长期的挑战 。
除了加大对普通民众的支持力度以外 ， 美联储还在继续干预公司债市场 ， 现在正准备将单笔债券添加到该行已经开始打造的交易所交易基金(ETF)投资组合中去 。 到目前为止 ， 这种购债活动涉及的是已经在市场上发行的债券 ， 尚未开始使用一级市场借贷工具 。
与此同时 ， 美联储正在吸纳政府和机构债券 ， 每个月的最低购买量为1200亿美元 。
不过 ， 亨特表示 ， 如果人们对其他贷款工具的兴趣继续不温不火 ， 那么美联储可能需要加大债券购买力度以帮助保持宽松的金融状况 。 虽然美联储的资产负债表现在仍旧高于7万亿美元 ， 这主要是由于该行今年进行了大规模的债券购买活动 ， 但上周的下降则标志着自3月中旬危机开始以来的首次下降 。
“除非对这些新的贷款工具的需求出现重大好转 ， 否则可能过不了多久 ， 美国国债的购买规模就会再次加大 。 ”亨特说道 。
美联储还是拿到了“高分”
总体而言 ， 金融状况仍然宽松 ， 这在很大程度上要归功于美联储3月23日最初宣布企业信贷安排时开始时强劲的股市反弹 。
事实上 ， 美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)已经指出 ， 仅仅是美联储声明将会购买公司债的意图就足以放松市场 。 在过去3个月中 ， 公司债的发行速度惊人 ， 而且遍及全美各地 ， 其中高收益垃圾债的发行量激增 。
尽管美联储推出的贷款工具可能会被视为反应冷淡 ， 但总的来说 ， 美联储在应对大流行期间市场功能崩溃的即刻和强烈反应方面 ， 则从投资者和国会议员那里拿到了“高分”——尽管人们对这种激进干预（包括将基准短期利率下调至接近于零的低点 ， 也就是金融危机期间的水平）的道德风险感到担忧 。
咨询公司Bleakley Advisory Group的首席投资官皮特-布克瓦（Peter Boockvar）表示：“美联储做了政府该做的事情 ， 就是向经济注入尽可能多的资金 ， 并希望减少资金占用 。 ”布克瓦一直都对美联储的一些行动持批评态度 ， 尤其是在公司债市场上的行动 。 他说道：“我认为 ， 真的很难知道以美元计算的合适金额是多少 。 他们试图做最坏的打算 ， 而如果那些最坏的打算不会实现 ， 那么他们还能剩下钱 。 “
如果经济实际上并不需要美联储竭尽全力地提供支持 ， 那么这就是一场胜利 。 然而 ， 如果美联储推出的各种工具之所以在发放贷款方面行动缓慢 ， 是因为这些工具本身存在根本性的问题 ， 那就是另一回事了 。
“他们（美联储）一开始采取行动的速度和规模都是惊人的 。 ”哥伦比亚大学的马一鸣教授说道 。 “美联储在真正防止信贷市场冻结方面做了令人惊叹的工作——一旦信贷市场冻结 ， 就会导致这场经济危机真正转变为更深层次的金融危机 。 现在就断言这些计划的成败还为时过早 。 ”（星云）


推荐阅读


上一篇：经济观察报|总经理奚国华突然调任中信集团 一汽整体上市再添变数

下一篇：侠客岛|侠客岛：为了查这家上市公司，监管部门动用了卫星