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郭施亮|美联储放大招刺激美股市场，A股会否再次错失向上突破的机会？



郭施亮|美联储放大招刺激美股市场，A股会否再次错失向上突破的机会？
本文插图
美联储
虽然全球市场仍存在较大的发展不确定因素 ， 且全球范围内的复工复产进度不一 ， 今年全球经济的发展形势自然也是非常严峻的 。 本来 ， 股票市场属于经济晴雨表 ， 并率先反映出全球经济的真实走向 ， 但从目前美股市场的走势分析 ， 股市晴雨表的功能似乎有所变化 ， 美股市场的走向似乎更像是美联储货币政策的晴雨表 。
纵观过去多年的时间 ， 美联储一直对美股市场的走势产生出重要性的影响 。 面对危机的到来 ， 虽然应对办法不少 ， 但美联储的应对招数却非常多 ， 且政策出炉的力度往往远超过市场的预期 。
早在今年3月份 ， 美联储先后出炉了刺激经济的策略 ， 甚至采取了无限量化宽松的对策 ， 想尽办法在短时间内解决掉流动性挤兑的风险 。 很显然 ， 经过了美联储等多方面的努力 ， 全球市场的流动性挤兑压力暂时得到了缓解 。 但是 ， 面对短暂性的应对措施 ， 显然并未从根本上解决掉问题 ， 股票市场的走势并未真实反映出美国经济的走向 。
近日 ， 正当市场担忧着美股市场可能会出现二次探底的走势时 ， 美联储却再度放出大招 ， 宣布推出二级市场的企业信贷工具 ， 这也是美联储首次在二级市场购入公司债券 。 虽然后遗症不少 ， 但足以体现出美联储刺激经济、稳定股市的决心 。 由此可见 ， 经过了这一系列的举措之后 ， 美股市场的走势已经不是真实表现出经济晴雨表的功能 ， 而是更像美联储货币政策的晴雨表表现 ， 美联储放水的力度 ， 则是从一定程度上影响着美股市场乃至全球股票市场的走向 。
与美股市场相比 ， A股市场同样深受到货币政策的影响 ， 货币放水力度的大小 ， 则是直接影响到股市乃至房地产市场的走势 。 不过 ， 相对于美联储的放水力度 ， 国内央行的货币放松力度却稍显谨慎 ， 在央行货币放水的背后 ， 更注重资金流入实体 ， 并不希望资金变相流进了股市乃至房地产市场 。
美联储全方位刺激经济 ， 甚至不惜代价为市场提供流动性的支持 ， 一方面在于维系资本市场的流动性宽松状态 ， 避免年初发生的流动性挤兑压力；另一方面则是在于想尽办法稳定经济 ， 而资本市场聚集了大量的社会财富 ， 对当地投资者来说 ， 他们的投资信仰更多体现在股票市场身上 。 这与我们的投资者不同 ， 我们的投资者则更偏爱于房地产市场 ， 房地产投资则是成为了国内投资者的投资信仰 ， 由此也造成了多年来股市与房地产市场的不同表现 。
美联储大力度为市场输入流动性 ， 后遗症肯定存在 ， 但站在美联储的角度思考 ， 稳定经济以及为市场提供流动性支持的重要性显然更显重要 ， 应对当下危机似乎成为了当前美联储政策出炉的关键所在 。 至于后续的影响 ， 则可能还有更大力度的应对措施 。
至于A股市场 ， 在全球货币放水的环境下 ， 只要不发生年初全球市场流动性挤兑的问题 ， 那么应该不会轻易发生大幅下跌的走势 。 很显然 ， 面对当前的经济发展环境 ， 维系流动性稳定乃至流动性宽松状态 ， 则是更影响着股票市场的走势 。
但是 ， 对A股市场来说 ， 目前距离3000点大关也仅有一步之遥的空间了 。 但是 ， 作为一道长期的心理关口 ， 市场对3000点的进攻却显得比较谨慎 ， 从近期A股市场的日均成交量能变化情况分析 ， 市场资金在股市冲关之际 ， 却稍显谨慎 。 不过 ， 与沪市指数相比 ， 市场则更注重深市指数的波动表现 ， 尤其是创业板指数等指数的表现 。 从某种程度上分析 ， 沪市指数的参考意义已经骤然下降 ， 聚集大量传统周期企业的沪市市场 ， 似乎已经很难反映出新经济环境下的发展状态了 。
因有着2015年股市加速去泡沫、去杠杆的经验教训 ， 国内股票市场在上行的过程中 ， 却显得谨慎不少 。 与此同时 ， 从近年来的货币政策出炉力度来看 ， 也是更针对于流动性注入实体经济 ， 尽可能避免过度进入股市、房地产等市场 。 但是 ， 假如全球货币持续宽松 ， 且内外部市场环境趋于稳定 ， 那么也很难阻挡股市向上突破的趋势 ， 当然相对于美股市场 ， A股市场的向上突破会显得压力不少 。


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