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浙江车网|德国大众的一石三鸟？，狂砸10亿欧元入股江淮


浙江车网|德国大众的一石三鸟？，狂砸10亿欧元入股江淮
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浙江车网?热点关注：这两天汽车界绕不过的新闻 ， 当属大众集团10亿欧元入股江淮了 。
6月11日 ， 大众汽车集团与安徽省国资委、江淮汽车集团正式签署了投资协议 。 根据协议 ， 大众汽车将以10亿欧元入股江淮汽车母公司—安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份（安徽国资委保持控制权） 。 同时 ， 大众汽车将增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75% ， 进而获得合资公司的管理权 。
或许是合作消息的提前泄露 ， 自2020年5月20日至6月4日 ， 江淮汽车的股价已经七次涨停 。 6月12日 ， 也就是上周的最后一个交易日 ， 江淮当天股价上涨9.98%至11.02元 。
看似两强携手攻入新能源汽车市场 ， 但背后却是江淮汽车近年来在“商转乘”战略下的节节败退 ， 高开低走 ， 只能靠政府的救济粮活命 。 而德国大众在加码新能源之际 ， 再次虎视眈眈盯上了国内的燃油车市场 。 这其实是典型的明修栈道 ， 暗渡陈仓 。 在合作这件事上 ， 双方都明显有着各自的算盘 。
转型失败的江淮
对于江淮和大众的合作 ， 很多人直言 ， 江淮是傍上了金主 。
的确 ， 对于如今日薄西山的江淮而言 ， 大众的档次绝非其能企及 。
先来看营收 ， 江淮财报显示 ， 2018年公司营业收入虽然达到500.91亿元 ， 但归属上市公司股东净利润的亏损却高达7.86亿元 ， 同比下降282.02%；到了2019年 ， 归属于上市公司股东的净利润1.06亿元 。 看上去扭亏为盈 ， 但2019年政府却对江淮汽车的补贴高达11亿元 。 也就是说 ， 如果扣除政府的补贴 ， 江淮汽车在2019年度扣非净利润亏损达9.78亿元 ， 相较于2018年亏损呈进一步扩大的趋势 。
在严重亏损的背后 ， 江淮也一直靠着政府的补贴维持生计 。 从财报上看 ， 从2016年到2019年的4年时间里 ， 江淮累计获得的政府补贴已超33亿元 。 尤其是在2018年补贴全面退坡的背景下 ， 江淮仍然拿到了12.78亿元补贴 。
再看销量 ， 同样是惨不忍睹 。
2019年 ， 江淮汽车新车销售量为42.1万辆 。 这其中乘用车的销量仅为16.3万量 ， 同比下跌了17.8% 。 而根据今日车事的报道 ， 近三年来 ， 江淮汽车乘用车板块销量分别同比下降39.5%、12%、17.8% 。 2020年的第一季度更是开局不利 ， 江淮乘用车销量仅为2.7万辆 。
需要强调的背景是 ， 从客车起家的江淮汽车 ， 自2004年提出“商转乘”战略 ， 但是在十几年的摸索中一直磕磕绊绊 ， 至今未交出理想的成绩单 。
从2003年起 ， 江淮汽车就酝酿造轿车 ， 到了2009年 ， 投入速度加快 ， 江淮连续推出了和悦、和悦RS两款车型 。 2010年 ， 江淮在乘用车领域形成了C、B、A、A0级轿车、SUV、MPV六大系列平台 ， 至此“大乘用车战略”基本确定 。
但一年后 ， 江淮乘用车一路高歌猛进的势头得到了遏制 。 2011年 ， 江淮乘用车销量约为21.5万辆 ， 同比增长8% 。 2013年1月5日 ， 江淮汽车公告投资30亿新建的乘用车第三工厂投入使用 。 至此 ， 江淮乘用车设计产能已达54万辆 ， 最大可达到60万辆 。 但就在刚刚过去的2012年 ， 江淮乘用车（轿车、MPV、SRV）的销量为20.13万辆 ， 同比下降达7% 。 也就是说 ， 去年江淮原有30万辆的产能利用率仅为67% 。 如果再算上第三座工厂 ， 江淮乘用车的产能利用率将降至33%～37%之间 ， 产能过剩 ， 导致利用率大打折扣 。
根据中国经营报引用汽车分析师钟师的说法 ， 江淮汽车‘商转乘’的发展战略实际上是不成功的 。 整体来看 ， 江淮汽车在乘用车领域的退步很大 ， 它在乘用车领域的底子不厚 ， 积累还不够 。
而根据中国中国经营报的消息 ， 江淮汽车董秘办负责人称自2018年开始江淮在轿车领域基本上已经不再投入 。


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