富力地产坐拥巨量土储和旧改金矿，偿债无忧的富力地产“被低估”( 二 )
与此同时 ， 4月29日 ， 标普确认富力地产及其子公司富力香港的“B+”长期发行人信用评级 。
长期来看 ， “降负债”层面 ， 标普认为 ， 由于富力地产积极地再融资、额度的批准以及在岸资本市场的强大地位 ， 富力地产不太可能遭遇流动性紧缩 。 目前的流动性紧张状况将逐步缓解 。
标普预计：“2020年-2021年 ， 富力地产的杠杆率将逐步改善 。 富力地产可控的扩张计划将有助于在2020年和2021年实现去杠杆化 。 ”这意味着 ， 基于长周期逻辑 ， 标普对富力地产2020年的“降负债”行为仍比较看好 。
富力地产账面“被低估的资产”
【富力地产坐拥巨量土储和旧改金矿 ， 偿债无忧的富力地产“被低估”】近几年来 ， 伴随房企全国化扩张的“野心” ， 大多数房地产企业选择了合作开发的模式 ， 一方面 ， 合作开发在一定程度上 ， 能减少运营成本 ， 利用合作杠杆、负债不并表等方式 ， 压低整体净负债率、美化报表 ， 但对于真正追求盈利及产品质量的房企而言 ， 全资运营更能考验房企真实运营水平 。
截至2019年底 ， 富力地产的少数股东权益只有24.41亿 ， 占净资产比重3.1% ， 整体合营项目也较少 ， 合营销售占总权益销售收入仅8% 。
但和大多数房企不同的是 ， 富力地产旗下除了物业项目外 ， 还有高级酒店 ， 而酒店资产则直接计入固定资产（和写字楼等出租物业计入投资性房地产不同） 。
“由于富力地产在计提资产总额时 ， 是按照历史成本入账 ， 存在存续期内要折旧或者摊销费用 ， 因此 ， 反映在在会计报表中 ， 则存在整体资产被明显低估的情形 。 ”房地产行业分析业人士对此指出 。
同时 ， 旧改业务方面 ， 作为行业“旧改”专家 ， 富力地产通过城市更新项目获得的土储项目 ， 整体成本较低 ， 利润空间增长呈爆发式 。 财报显示 ， 2019全年 ， 富力城市更新业务持续发力 ， 已签约的合作城市更新项目超过70个 ， 规划总建筑面积超过7000万平米 ， 可售面积超过4000万平米 。
其中 ， 城市更新项目中 ， 一二线城市面积占比92% ， 大湾区面积占比达到60% ， 从大比例分布在经济中心地带、高价值地区的土储来看 ， 富力地产坐拥4000万平方的“旧改金矿”在未来势必释放极大增长潜力 。
（责任编辑：常丹丹 HO016）
推荐阅读
- 坐拥5万家便利店，石油公司的“非油业务”是门好生意吗？
- 经济形势|博时基金魏凤春：经济形势依然向好 或可关注基建和地产后周期链条
- 中年|钢铁板块估值接近历史底部“稳地产+强基建”趋势延续
- 火爆新闻|《天舞纪》热播，又一古装青春校园剧定档，鞠婧祎坐拥三大男神
- 安徽|安徽宝鑫地产两千万资产被查封
- 房地产|上半年北京商品房销售面积同比下降23.6%
- 老郭聊地产|唐纳德?布朗被任命为博华CEO，内附塞班至关岛最新航班
- 湖南地产界解读者|不需要购房资格的长沙买房方法，了解一下？
- 湖南地产界解读者|2020年棚改5116户！长沙圈定21个棚改项目！
- 湖南地产界解读者|投资20亿！百度落户长沙这个区!