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时代财经|5G概念股出奇迹：卓胜微一年涨超1022％，近4成股价翻倍( 二 )


射频前端属于手机中的通信模块 ， 主要包括发射通路和接收通路 ， 一般由射频功率放大器（PA）、射频滤波器（Filters）、双工器、射频开关（Switch）、射频低噪声放大器（LNA）等芯片组成 ， 直接影响着5G手机信号的收发 。
由于5G相较于前几代通信技术支持频段数量的增加 ， 5G手机所需的射频前端芯片数量也大幅增长 。
根据平安证券的数据 ， 5G成熟阶段全网通的手机射频前端的Filters数量会从70余个增为100余个 ，Switches 数量会亦由10余个增为超过30个 ， 使射频模组的成本持续增加 。 从 2G 时代的约 3 美元 ，增加到 3G 时代的 8美元、4G时代的 28 美元 ， 预计在5G时代 ， 旗舰机射频模组的成本会超过 40 美元 。
而通过对三星 Galaxy S10+ 5G（Sub 6G）和 4G 版的拆机对比、物料清单（BOM）中 ， 射频前端价值从4G版的31美金上升到46美金 ， 价格上升幅度接近 50% ， 射频前端BOM占比从4G 版本的7%提高到了9% 。 对早期 5G 智能手机而言 ， 射频前端是推动 5G 手机价格上涨的主要原因 。
这一年过得如何？
在5G网络部分 ， 时代财经统计了A股37家产业链企业6月4日的ROE和近一年来的股价涨跌幅 。 过去一年 ， 产业链企业股价不涨反跌的有12家 ， 占比32.4% ， 也有7家涨幅超过100% ， 分别为飞荣达、东山精密、风华高科、新易盛、博创科技、宝信软件、数据港 。
另外 ， ROE作为分析公司盈利能力和投资价值最核心的指标 ， 目前ROE为负的企业有6家 ， 其中大唐电信不仅跌幅为24.52% ， ROE也为-766.69% 。
不过 ， 考虑到作为国内5G基站建设主力军的华为并未上市 ， 统计不能完全反映5G网络产业链受惠的全貌 。
时代财经|5G概念股出奇迹：卓胜微一年涨超1022％，近4成股价翻倍
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5G网络产业链
而相比于5G网络部分的有涨有跌 ， 5G终端的设备制造商无论是ROE ， 还是股价变化 ， 均表现出正向的增长趋势 。 时代财经统计的9家5G终端产业链公司中 ， 有6家公司过去一年股价涨幅超100% ， 射频前端供应商卓胜微更是暴涨1022.73% 。 合计来看 ， 5G产业链有近四成公司股价翻番 。
时代财经|5G概念股出奇迹：卓胜微一年涨超1022％，近4成股价翻倍
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5G终端产业链都是5G产业链 ， 为何差距这么大？
在这诸多上市企业中 ， 尤其引人注目的是刚在2019年6月上市的卓胜微 。
去年6月18日 ， 卓胜微登陆创业板后就出现连续14个涨停板 ， 从当初35.29元/股的发行价一路猛涨 ， 而在今年2月26日 ， 卓胜微发布上市后首份年度业绩快报 ， 盘中该公司股价一度超过700元/股 ， 较发行涨幅超20倍 ， 令人不禁侧目 ， 一度引发其股价是否超越茅台猜想 。 而截至6月5日收盘 ， 其股价达570.57元/股 ， 一举成为A股股价第三、创业板榜首的企业 。
卓胜微主营业务正是射频前端领域 ， 资料显示 ， 公司发明了拼版式集成射频开关方法 ， 率先基于RF CMOS工艺实现射频低噪声放大器产品 ， 是国际上先行推出集成射频低噪声放大器和开关的单芯片产品企业之一 ， 也是国内企业中领先推出适用于5G通信制式中sub-6GHz频段射频前端芯片和射频模组产品的企业之一 。
目前卓胜微的射频前端芯片供应于三星、华为、小米、vivo、OPPO等移动智能终端厂商 ， 是射频前端细分领域国产芯片的领先供应商 。
卓胜微2019年年报显示 ， 去年其实现营收15.12亿元 ， 同比增长169.98% 。 归属于母公司的股东净利润为4.97亿元 ， 同比增长206.27% 。 整体毛利率为52.47% ， 较去年同期小幅增长0.73% ， 整体业务都保持了一个高增长状态 。
卓胜微属于集成电路设计行业 ， 主要竞争厂商包括欧美日传统大厂Broadcom、Skyworks、Qorvo、Qualcomm、NXP、Infineon、Murata等 ， 及国内厂商紫光展锐、唯捷创芯、韦尔股份等 。


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