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时代财经|5G概念股出奇迹：卓胜微一年涨超1022％，近4成股价翻倍


作者：时代财经 卢洁萍
时代财经|5G概念股出奇迹：卓胜微一年涨超1022％，近4成股价翻倍
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图片来源：视觉中国
5G元年已渐渐远去 。 什么是5G？在各形形色色媒体、个人或者公司的铺天盖地层层宣讲下 ， 这个问题旧得仿佛是远古时期对于“什么是火”的疑问 。
2019年6月6日 ， 工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照 ， 中国正式进入5G商用元年 。
火已燃起多时 ， 距离5G元年的开启已过去一年 。 而曾经被爆炒的5G产业概念股们 ， 有的一如预期地前景广阔、股价渐涨 ， 有的默默蓄力、等待爆发 ， 也有的增长乏力 ， 最终沉寂 。
从中原证券的数据看 ， 2019年初至20年5月22日 ， 5G通信主题指数上涨39.75% 。 而同期上证指数上涨11.89% ， 深证成指上涨45.58% ， 沪深300上涨25.95% 。 5G通信指数显著跑赢上证指数和沪深300指数 ， 但考虑到指数成分大多为深股 ， 5G通信指数涨幅跑输深证成指 ， 超额收益有限 。
中原证券认为 ， 2019年年初5G主题概念得到高热度炒作 ， 但在19年6月份工信部正式发放5G商用牌照后 ， 市场经历了一段对于5G建设预期、应用场景、运营商投资规模、变现模式的犹豫期 。
这一年里 ， 从对5G通信主题的概念投资到如今转向业绩、技术、政策驱动的价值投资 ， 到底什么公司能做到在浮沉商海中真金不怕火炼？
5G带来庞大产业链
5G产业是个庞大的话题 ， 本文主要关注5G设备制造商 ， 这其中又可包括5G终端和5G网络两大领域 。
首先从5G网络看 ， 宏观上5G 网络产业链一共可以分为三个领域 ， 和通信网络架构一一对应 ， 分别是接入网产业链、承载网产业链和核心网产业链 。
基站属于接入网 ， 市场份额无疑在5G投资中占比最大 ， 也是5G网络建设的关键 。
目前5G基站建设范围包括宏基站和微基站 。 要知道 ， 随着5G使用频段（2515~2675MHz、3300~3600MHz和4800~5000MHz频段）的升高 ， 5G宏基站信号在穿透墙壁时相比4G衰减更大 ， 室内信号覆盖难度凸显——室外5G宏基站信号在穿透砖墙、玻璃和水泥等障碍物后只能提供浅层的室内覆盖 ， 无法保证室内深度覆盖所需要的良好体验 。
而小基站的主要功能就是“补盲”和“补热” ， 覆盖宏站无法精确达到的人口密集区 ， 小基站解决了宏站选址难的问题 。
对于5G这样的公网 ， 将会需要建设数量和规模都非常庞大的基站和光纤通信网络 。 截至2020年5月底 ， 中国联通、中国电信累计开通共建共享基站11.5万个 ， 在全国31省开通5G共建共享 ， 实现了50多个城市的5G正式商用 。
5月25日 ， 工信部部长苗圩也曾在人民大会堂“部长通道”表示 ， 中国每周大概增加1万多个5G基站 ， 4月份增加5G客户700多万 ， 中国5G客户累计超3600万 。
此外 ， 包括光纤通信在内的承载网产业链、作为5G直接拉动需求的行业以及新基建的典型——数据中心也被纳入产业范围 。
时代财经|5G概念股出奇迹：卓胜微一年涨超1022％，近4成股价翻倍
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5G终端则主要指手机制造商 ， 无疑这同样也是非常具有增幅空间的板块 。 Strategy Analytics数据显示 ， 2019年全球5G智能手机出货量为1870万部 ， 国产手机发展势头强劲 ， 销售前三名分别为华为、三星、vivo ， 其中两名为中国品牌 ， 2019年本土国产手机厂商在5G智能手机的市场份额合计超过50% 。
根据Yole Development的预测 ， 5G在高端智能手机领域的普及率将会进一步提高 ， 5G手机出货量呈现不断增长的发展趋势 。 到2025年 ， 5G手机出货量将占市场份额的29% ， 从2019年到2025年 ， 5G手机出货量年均复合增长率将达到72% 。
而5G手机部件中量价均升 ， 需求量急剧扩大的领域则主要为射频前端和天线 。


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