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债市观察V|手撕标普？470亿债券“另类闽系房企”被降级，直斥评级双标( 二 )


债市观察V|手撕标普？470亿债券“另类闽系房企”被降级，直斥评级双标
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除国内债券外 ， 禹洲地产境外债券的规模更大 ， 存续共12只 ， 存续规模为52.14亿美元（约合370亿人民币） ， 票息成本平均高于7% ， 其中9.27亿美元债券将于一年内到期 。
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据2019年报显示 ， 禹洲地产总资产为1464.35亿元 ， 总负债1177.08亿元 ， 净资产287.28亿元 ， 资产负债率80.38% ， 净负债率为65.64% 。
业绩方面 ， 2019年禹洲地产完成合约销售金额751.15亿元 ， 销售增速大幅放缓 ， 实现营业收入233.67亿元 ， 同比下降4.26%；归母净利润为36.06亿元 ， 同比增长2.88% 。 需要指出的是 ， 净利润的增长主要得益于出售项目所获收益 ， 扣非净利润仅23.18亿元 ， 下滑幅度达33.32% 。
【债市观察V|手撕标普？470亿债券“另类闽系房企”被降级，直斥评级双标】但与此同时 ， 公司的毛利率连年下滑 ， 2019年其毛利润为60.92亿元 ， 同比下降18.42% ， 毛利率为26.21% ， 同比下降4.51% 。
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数据显示 ， 公司毛利率已连续三年发生下滑 。 这与公司拿地成本的上升及销售均价的上涨乏力相关 。
负债方面 ， 截至2019年年末 ， 禹洲地产流动负债达748.51亿元 ， 其中短期债务为152.72亿元 。 另一方面 ， 禹洲地产现金及现金等价物为284.56亿元 。
也许 ， 充沛的自有资金让禹洲地产更有大举扩张的底气 。 邱于赓表示 ， 今年前5个月累计合约销售额按年有大幅增长至约307亿元 ， 目前已追回进度约95% ， 有信心可达1000亿元的销售目标 。
如今 ， 禹洲地产在追求千亿的道路上越走越执着 ， 对此你怎么看呢？欢迎在下方留言评论 。


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