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36氪|中概股归港，港交所吃香( 二 )


不过 ， 从筹资额和IPO数量上看 ， 港交所表现并不亮眼 。 近两年其筹资额同比增速下降 ， 筹资总额远不及沪深两市 。
这一情形或推动其加速改革进程 。
港交所目前对二次上市提供的便利还包括企业上市申报时可以直接采用美国会计准则编制的财务报表、可申请豁免披露部分财务信息、可采用秘密申请程序 。
与此同时 ， 港交所正采取措施缩短未来IPO时长 ， 包括改革香港新股发行T+5机制、重提缩短IPO结算周期、推动IPO全面无纸化等 。 此次网易赴港二次上市从被报道到确立上市时间 ， 仅耗时4个多月 。 而第一家主动转换资本结构回A股上市的互联网公司暴风科技从拆VIE到上市花了4年 。
另外 ， 香港早已出台“A+H”股同步上市及中国预托证券（CDR）规则 ， “A+H”股、“CDR+红筹股”等上市模式逐渐被采纳无疑增强了港股的流动性 。 在此前提下 ， 新经济领域头部公司入驻将带来总资金量的增加 ， 港股估值较低的情况或将改善 。
值得注意的是 ， 对于赴港二次上市的新经济公司不能被纳入港股通 ， 港交所行政总裁李小加在今年年初表示 ， 这只是时间问题 。 恒生指数公司也在近日发文称 ， 将从8月的季检开始将同股不同权公司及第二上市公司纳入恒指选股范畴 ， 市场预期阿里巴巴、美团点评及小米集团有机会上榜 。
最大“赢家”港交所
2019年11月 ， 阿里巴巴赴港二次上市 ， 公司股价当天收涨11.6% 。 截至发稿 ， 其股价较港交所上市首日涨逾8 % ， 市值约4.29万亿港元 ， 高于腾讯控股 ， 为港股第一 。
除了利于扩大融资、提升公司股价和估值 ， 中概股回归后 ， 或受益于本土效应获得更多国内投资者的关注 。 选择多市场上市的企业 ， 将进一步减少中概股在美股市场面临的地缘性风险 。
阿里在前 ， 网易、京东也将承载着投资人的期许 。 而无论中概股回归后表现如何 ， 港交所都是赢家 。
去年 ， 港交所再次登上首次公开招股市场集资额全球首位 ， 集资额达3142亿港元 ， 阿里巴巴一家集资额占比约28% 。 可以预见 ， 网易、京东等公司挂牌港交所将继续提高港交所在同行中的竞争力 。
明星公司接连赴港二次上市也将提高港股的流动性 。 这从阿里巴巴上市当日的表现可见一斑 。 阿里巴巴IPO首日 ， 在香港公开发售超购41.44倍 ， 投资者参与数量达19.57万户 ， 阿里巴巴港股上市后 ， 与阿里巴巴股份相关的众多衍生工具也将进一步刺激市场活跃度 。
投资者积极认购叠加明星公司的示范作用或将带动其他港股科技股股价 ， 进而提升港股对科技公司的吸引力 。 网易启动启动IPO的消息发布后 ， 香港恒指收涨3.4% ， 为2个月以来最大单日涨幅 ， 其中腾讯控股涨4.53% ， 阿里巴巴涨4.37% ， 小米集团涨1%；美团点评涨2.25% ， 报150港元 ， 股价创新高 。
此前 ， 李小加宣布明年10月将离任 ， 他在任的十余年里 ， 多项改革措施出台 ， 包括“沪港通”、“沪港通”、上市规则“新政”等 ， 后者直接促进了新经济公司上市到港股IPO 。 当年 ， 小米、美团、海底捞、平安好医生、药明康德等公司纷纷上市 。
【36氪|中概股归港，港交所吃香】中概股如今选择港交所或是这一老牌证券交易市场改革成果的体现之一 ， 也是它的新机遇 。


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