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蘑菇营收、净利润双降 蘑菇街成直播电商风口下的“失落者”？

（全文约2200字 ， 读完需要4分钟）
季报新鲜出炉 ， 蘑菇街的失落与直播电商的狂欢形成鲜明对比 。
智通财经APP了解到 ， 近日 ， 蘑菇街披露了其2020财年第四季度(2020年一季度)财报和本财年年报 。 财报显示 ， 公司在今年第一季度实现总收入1.19亿元(人民币 ， 单位下同) ， 同比下降45.3% ， 净亏损达到1.42亿元;
2020财年 ， 蘑菇街营收8.35亿元 ， 同比下降22.2% ， 其中佣金收入下滑13.7% ， 营销服务收入下滑38.6% 。 公司当期净亏损达到22.23亿元 。
在国内直播电商初现起色的一季度 ， 交上这样一份成绩单 ， 市场的失望可想而知 。 5月29日 ， 蘑菇街股价大跌12.33% ， 最后收盘价仅有1.31美元;6月1日 ， 公司股价持续下跌 ， 跌幅达到6.46% ， 最后收盘价为1.23美元 。 这意味着 ， 蘑菇街离1美元警戒线还剩23%的下探空间 。
为刺激股价回升 ， 此次公司还公布了额度为1000万美元的股票回购计划 ， 但在业绩不坚挺的情况下 ， 拯救股价能否成功仍是个未知数 。
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直播电商风口下的“失落者”
蘑菇街是国内直播电商行业中的“元老” 。 早在2016年 ， 蘑菇街便入局了直播电商 ， 从时间上看甚至先于淘宝直播 。 但如今 ， 蘑菇街与淘宝直播能比较的似乎仅剩“资历” 。
2019年 ， 蘑菇街确定了转型直播电商的公司战略 ， 提出“双百计划”、“候鸟计划”、“百加计划”等着重发展直播业务意图以直播电商为突破口 ， 打破公司发展瓶颈 。
这一策略在当期财报的运营数据上有所体现 。
智通财经APP观察到 ， 2020财年蘑菇街总GMV达到170.57亿元 ， 其中直播业务GMV同比增长91.6%至78.8亿元 ， 占平台总GMV的比重达46.2% ， 当期直播活跃用户数量同比增长44.9%至360万;而在第四财季 ， 直播电商GMV更是同比增长54.1% ， 占总GMV的比重达到65.4% 。
不过GMV数据对公司收入的影响似乎微乎其微 。 从营收结构上看 ， 蘑菇街Q4财季中各项收入下滑明显 ， 其中交易佣金下滑了43% ， 营销服务费用下滑74.4% ， 其它收入下滑15.4% 。 这最终导致了公司当期收入同比下滑45.3% 。
蘑菇营收、净利润双降 蘑菇街成直播电商风口下的“失落者”？
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实际上 ， 由于卫生事件 ， 公司Q4财季在控费方面已有显著成绩 。 公司当季成本与费用仅为2.68亿元 ， 较上年同期的3.85亿元同比下降30% ， 环比下降86% 。
智通财经APP观察到 ， 在4月17的内部信中 ， 公司创始人陈琪宣布了新一轮裁员计划 ， 约140位员工受到裁员影响 ， 比例占蘑菇街总员工数的14% 。
在财报中 ， 蘑菇街对这一现象有所解释 ， 是因为一季度物流服务延迟的影响、市场对服饰美妆产品需求下滑 ， 以及公司免除品牌代理商佣金所导致 。
综合蘑菇街在Q4财季的业绩表现来看 ， 业务全面收缩是导致其费用下滑的根本原因 。 即便如此 ， 蘑菇街在当季仍未做到收入覆盖费用 。
从现金流角度来看 ， 虽然公司负向经营现金流净额不断扩大 ， 但公司在2020财年仍持有现金及现金等价物、限制现金和短期投资合计10.95亿元 。 这为公司持续加码直播电商提供了源动力 。
蘑菇营收、净利润双降 蘑菇街成直播电商风口下的“失落者”？
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不过 ， 此次卫生事件同样暴露了蘑菇街作为垂直的女性购物直播电商的短板 。
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女装直播电商市场的烦恼
垂直女性电商直播 ， 是蘑菇街当前的主打方向 ， 也是蘑菇街在今年Q1的“烦恼之源” 。
智通财经APP了解到 ， 2020年一季度 ， 我国服务贸易发展受卫生事件因素影响 ， 国内服装产业的整个供应链环节均遭受到不同程度损失 ， 服务贸易规模出现下降 。
统计数据显示 ， 2020年1-2月累计社会消费品零售额总额同比下降20.5% ， 其中限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降30.9% 。 而在3月限额以上服装鞋帽、针纺织品类企业 ， 销售下跌34.8%至689亿元 ， 较1-2月30.9% 恶化390个基点 。


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