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京东|达达赴美IPO进展：获京东沃尔玛加持 拟募资3.03亿美元

京东|达达赴美IPO进展：获京东沃尔玛加持 拟募资3.03亿美元
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《科创板日报》（上海 ， 采访人员 吴凡 ， 实习采访人员 武敬栋）讯 ， 继5月上旬首次披露招股书后 ， 达达集团赴美IPO又有新进展 。
昨日晚间 ， 达达集团向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新后的招股书 ， IPO发行价格区间设定为每股美国存托股票（ADS）15-17美元 ， 预计发行1650万ADS ， 每ADS代表4股普通股 。 由此测算 ， 估值将在35-40亿美元 。
按定价区间中间值计算 ， 如全额行使"绿鞋机制" ， 达达集团此次募集金额约在3.03亿美元 。 更新后的招股书披露 ， 现有股东京东、沃尔玛有意成为基石投资者 ， 分别认购6000万美元和3000万美元 ， 分别持有约45.3%和9.5%股份 。
背靠京东、沃尔玛
达达集团成立于2014年 ， 旗下有即时配送"达达快送"和即时零售"京东到家"两大核心业务平台 ， 曾先后获得红杉、DST、京东、沃尔玛等顶级基金和战略合作伙伴的投资 ， 累计融资金额约13亿美元 。
业绩表现上 ， 2017至2019年 ， 达达集团净收入持续增长 ， 分别为12.18亿元、19.22亿元和31亿元 ， 2020年第一季度 ， 达达集团的净收入为11.00亿元 。 同比增长109.13% ， 配送服务和商品零售是其主要营收来源 。
达达集团在其招股书中披露 ， 公司对于其战略投资者京东和沃尔玛的依赖程度较高 ， 后两者也是达达集团的主要客户 。 招股书显示 ， 2017至2019年 ， 由京东带来的收入在达达集团总收入中的占比分别是56.7%、49.1%、50.5%；2018年、2019年和2020年第一季度 ， 由沃尔玛带来的收入占比分别为4.6%、13.0%和14.9% 。
截至2020年一季度的12个月内 ， 达达旗下京东到家平台有30%的流量来自京东集团的导流 。 京东、沃尔玛等股东不仅提供融资 ， 更与达达在业务上形成密切合作 。
亏损幅度收窄
【京东|达达赴美IPO进展：获京东沃尔玛加持 拟募资3.03亿美元】净利润方面 ， 达达集团仍处于亏损中 ， 但亏损逐步收窄 。 2017至2019年 ， 达达集团分别净亏损14.49亿元、18.78亿元和16.70亿元 ， 2020年一季度净亏损同比减少17.21% 。
庞大的运营费用支出是导致达达集团亏损的重要原因 ， 这项费用主要是对骑手的支出和奖励、对众包服务机构的支出、支付渠道的交易费用等 。 随着业务的扩大 ， 运营和支持费用近三年也逐年翻番 。 2017至2019年分别支出15.93亿元、20.44亿元 ， 28.46亿元 。
支付给骑手的薪酬和激励措施是其运营和支持成本中最大的组成部分 ， 最近三年分别为15.26亿元、19.18亿元、26.79亿元 ， 2020年一季度为8.751亿元 ， 同比增长91.11% 。
数据显示 ， 截至2020年3月31日的12个月内 ， 达达旗下共有超过63万名活跃骑手 ， 交付了8.22亿份订单 ， 达达在截止日前的城内快递服务覆盖中国700多个市县 ， 最后一公里快递服务覆盖中国2400多个市县 。
在招股书中 ， 达达集团表示 ， 预计随着业务的持续扩展 ， 骑手成本和运营成本将会增加 。
对于京东、沃尔玛等大股东的依赖 ， 达达集团也在招股书中的风险提示中提到 ， 这些少数客户的订单数量或提供的服务数量减少等都会对其经营活动和现金流产生影响 ， 如果不能及时、有效地找到其他潜在客户 ， 或者根本找不到其他潜在客户 ， 任何一个潜在客户的业务损失都可能对达达的业务和经营成果产生重大不利影响 。
有业内分析师指出 ， 来自少数几个客户的关联收入比例持续增高 ， 对于公司估值也会有所影响 。 达达需要在未来需要拓展客户资源、创新出其他业务来支撑营收增长 ， 分散依赖少数客户的风险 。
达达在招股书中披露 ， 通过IPO募集到的资金将主要用于投资技术和研发、实施营销计划和扩大用户群等 。


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