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|达达集团拟赴美IPO：三年未盈利、靠大股东输血

6月1日下午消息 ， 有消息称国内即时零售和配送平台达达集团（下称"达达"或"公司"）将于本月初在纳斯达克启动3亿美元首次公开募资 。 蓝鲸财经就此消息向达达方面求证 ， 达达方面表示不予置评 。
这是继5月13日达达集团正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交招股文件后 ， 达达赴美IPO的一大新进展 。 若此后进展顺利 ， 达达将成为"即时配送第一中概股" ， 但这"第一"殊荣的背后 ， 也难免承受一定的质疑和挑战 。
据招股书显示 ， 2017-2019年 ， 达达已连续三年出现净亏损 ， 且还在持续扩大 。 业内人士表示 ， 上市之后 ， 在竞争日益激烈的即时配送市场 ， 达达如何摆脱亏损态势是当下需要考虑的问题 。 此外 ， 达达很大一部分收入来源是给股东方提供的关联交易 ， 自我造血能力不足 ， 抵抗风险能力不强 ， 此番上市能否给到投资者好的回报还是未知 。
蓝鲸采访人员就此致电了达达集团 ， 不过达达方面表示静默期不方便回复 。
上市酝酿已久 ， 乃大势所趋
公开资料显示 ， 达达集团成立于2014年 ， 是最早开始做众包物流的平台 ， 也是目前国内领先的本地即时零售和配送平台 ， 至今为止先后获得了红杉、DST、京东、沃尔玛等顶级基金和战略合作伙伴的投资 ， 累计融资金额约13亿美元 。
2016年 ， 达达和京东到家正式合并为"达达-京东到家" 。 同年 ， "达达-京东到家"与沃尔玛达成战略合作 ， 并获得来自沃尔玛的5千万美金战略投资 。
此后 ， 公司的具体包括两部分业务：达达快送和京东到家 。 达达快送是达达集团旗下中国领先的本地即时配送平台 ， 采取众包模式 。 京东到家是达达集团旗下中国最大的本地即时零售平台之一 。
据悉 ， 到2018年年底 ， 达达就有了赴美上市的意愿 ， 不过那时还未有较明显的动作 。
2019年12月 ， 公司更名为达达集团 ， 旗下本地即时配送平台达达更名为达达快送并完成品牌升级 ， 据介绍 ， 更名升级后的达达将实施"零售+配送"双核驱动战略 ， 彼时 ， 达达快送覆盖超2400个县区市 ， 京东到家覆盖超700个县区市 。
发展至此 ， 达达便正式开启了自身上市之路 。 美国东部时间2020年5月12日 ， 达达集团正式向美国证券交易委员会SEC提交了上市招股书 。
据悉 ， 公司计划以"DADA"为证券代码在美国纳斯达克挂牌上市 。 据此前媒体报道 ， 达达表示此番上市有两个原因：一是为了让股东收益 ， 二是为了让公司辛勤的员工能够分享更多的胜利果实 。
快递专家赵小敏对蓝鲸采访人员表示："达达集团在目前这个阶段上市其实是水到渠成的一件事 。 事实上 ， 从去年改名这一动作来看 ， 公司应该就已经确认上市这一方向了 ， 达达先行上市可以一定程度上提高其自己的造血能力 ， 对于整个大股东来说 ， 则不需要集团再去过多为其输血 。 同时也对接下来京东物流的IPO提供了坚实的基础 。 "
续三年净亏损 ， 继续增加骑手成本备受质疑
不过 ， 对于达达上市一事 ， 也有业内人士提出了质疑：近三年来 ， 达达集团业绩均处于净亏损状态 ， 上市之后如何能给到投资者好的回馈？
据公司此前披露的招股书显示 ， 达达在近三年的营收虽保持高速增长 ， 但同时 ， 亏损情况也日益加剧 ， 2017年至2019年 ， 集团的营收分别为12.18亿元、19.22亿元和30.997亿元；净亏损分别为14.49亿元、18.78亿元和16.698亿元 。
连续亏损的背后或许公司高额的骑手支付成本有关 。
招股书数据显示 ， 2017年至2019年 ， 公司在运营以及支持方面的成本分别为15.93亿元、20.44亿元、28.46亿元 ， 这其中骑手的支付成本分别为15.267亿元、19.183亿元和26.791亿元 ， 此外 ， 同期对骑手的奖励分别为1.274亿元、2.237亿元和1.922亿元 。
而这一成本还将随着达达集团业务的扩大继续攀升 。 在招股书中 ， 达达表示 ， "我们预计随着业务的扩展 ， 骑手成本和运营成本将会增加 。 "


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