美国制裁 无碍香港国际金融、贸易中心地位( 三 )
整体看 ， 该制度从1983年建立以来已经成功运行了37年 ， 期间经历了亚洲金融危机、2008年全球金融危机 ， 香港的汇率制度都成功地得以维护 。 这凸显了该制度的稳健性 。（3）基本面因素依旧可以保障汇率制度稳健前文已经分析 ， 香港的货币发行局制度保证了香港有充足的美元对基础货币进行冲销 。 即使考虑到银行在信用环节对货币的创造 ， 以M2来考虑 ， 中国香港的外储规模仍占M2的23％ 。 考虑极端情况下流通中的货币谋求换取美元 ， 一方面23％的外储规模可以提供缓冲；另一方面 ， 这样的一个过程也会伴随着货币流通的下滑 ， 货币乘数的下降 ， 进而最终可兑换的M2将远远低于现有水平 。 此外 ， 中国大陆依旧会对香港金融稳定给予必要的支持 。
而从基本面的角度出发 ， 香港也有较好地应对冲击的基础 。 香港作为一个小型的开放经济体 ， 在疫情前的经济发展一直不错 ， 除遇到重大的全球性的危机时刻外 ， 均保持了较高的经济增速 。 在较好的经济增长的支持下 ， 特区政府的财政盈余也保持了较好的状态 ， 从2009年以来持续财政盈余 ， 2019年首度小幅度出现负值 ， 但整体的期末财政储备依旧充足 ， 截至2020年4月规模高达1.14万亿港元 。 整体看 ， 香港的经济增长和财政状况都是较好的 。 这从基本面的角度保障了汇率制度和市场信心 。
因此 ， 香港的汇率可能会因为美方的干扰而出现一定的波动 ， 但汇率制度依旧稳健 。三、香港国际金融中心地位难以撼动 ， 中概回归或助再上台阶3.1.美国无端制裁无损香港金融中心地位对于中国香港而言 ， 其更为突出的角色是全球重要的金融中心 。 根据英国Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布第27期全球金融中心指数的排名 ， 中国香港位列全球第六 。 而美国所采取的行动 ， 无法撼动香港的国际金融中心的地位 。 正如香港商务及经济发展局局长邱腾华近日所言 ， 香港是一个自由港 ， 通过敞开大门来赢得地位 ， 属于公平交易 ， 并不是任何人的礼物 ， 美国亦没有单方面给予香港优惠待遇 。 因此 ， 美国的无端制裁也无损香港金融中心地位 。
普遍而言 ， 对于一个国际金融中心 ， 其资本市场的制度应该是开放自由的 ， 其法律制度应该是健全而得到普遍认可的 ， 税收应相对优惠 。 同时 ， 人才和语言也是重要的纬度 ， 需要具有全球化的人才 ， 以英语为通用和官方语言 。 综合比较下 ， 中国香港在国际金融中心中具有较为明显的优势 。 其在2020年经济自由度指数中获得了89.1的高分 ， 资本市场高度开放 ， 以英语为主要语言 ， 人才吸引力位列全球第四 ， 个人所得税为15％ ， 无累进 。 中国香港的这些禀赋都不是美国的一个关税独立区所赋予的 ， 当然也不会因为一个独立关税区而改变 。 因此 ， 我们认为 ， 中国香港的国际金融中心地位是不会被撼动的 。
3.2.中概股回归或推动香港市场再上台阶由于近期美方对中国的不友好态度 ， 特朗普多次威胁在美国上市的中国公司退市 。 美国国会参议院还通过了《外国公司问责法案》 ， 对外国公司在美上市提出额外的信息披露要求 ， 该法案的一些条文内容直接针对中国 ， 而非基于证券监管的专业考虑 。 该法案要求 ， 外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的 ， 禁止其证券在美国交易 。在此背景下 ， 在美上市的中国公司开始纷纷谋求在香港上市 。 香港或迎来中概股的回归潮 。 这其中具有的大量优秀的互联网公司 ， 代表着经济发展的未来 ， 这些公司的总市值就超过了2700亿美元 。 这将进一步巩固香港作为国际金融中心的地位 。
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